Nợ gấp 7 lần vốn chủ, doanh nghiệp bất động sản Phú Quốc bị Thanh tra 'tuýt còi' khi chào bán 1.500 tỷ đồng trái phiếu
NeoAI tóm tắt
Công ty TNHH Xây dựng dân dụng Phú Quốc bị Thanh tra Chứng khoán Nhà nước xử phạt 350 triệu đồng do vi phạm điều kiện chào bán trái phiếu khi hệ số nợ/vốn chủ sở hữu vượt ngưỡng 5 lần theo Luật Doanh nghiệp sửa đổi 2025. Lô trái phiếu PKC12601 trị giá 1.500 tỷ đồng được phát hành bất hợp pháp. Sự việc này diễn ra trong bối cảnh cơ quan quản lý siết chặt quy định phát hành trái phiếu, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt với các tổ chức nắm giữ trái phiếu này như Chứng khoán Tiên Phong (TPS).
Cổ phiếu ảnh hưởng:
TPS
Tiêu cực
"Việc TPS đầu tư 1.100 tỷ đồng vào lô trái phiếu PKC12601 bị xử phạt có thể tạo rủi ro về giá trị khoản đầu tư, đồng thời gây lo ngại về quản trị rủi ro của công ty chứng khoán, dẫn đến áp lực giảm giá cổ phiếu TPS trên thị trường."
Công ty Phú Quốc bị phạt 350 triệu đồng vì phát hành trái phiếu trái quy định
Ngày 15/9, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước đã ra quyết định xử phạt Công ty TNHH Xây dựng dân dụng Phú Quốc số tiền 350 triệu đồng do vi phạm điều kiện chào bán trái phiếu. Lô trái phiếu PKC12601 trị giá 1.500 tỷ đồng được phát hành vào ngày 31/3/2026, trong khi doanh nghiệp không đáp ứng được giới hạn nợ theo quy định mới của Luật Doanh nghiệp sửa đổi năm 2025.
Theo báo cáo tài chính năm 2025 đã kiểm toán, công ty có tổng nợ phải trả lên đến 28.458 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ đạt 4.235 tỷ đồng. Nếu tính thêm giá trị trái phiếu dự kiến phát hành, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) sẽ là 7,07 lần, vượt xa mức tối đa 5 lần mà Luật Doanh nghiệp mới cho phép đối với doanh nghiệp phát hành trái phiếu.
Đây là trường hợp đầu tiên được ghi nhận bị xử phạt liên quan đến việc chào bán trái phiếu khi hệ số D/E vượt ngưỡng 5 lần. Tuy nhiên, theo phân tích, phần lớn nợ phải trả của công ty đến từ người mua trả tiền trước (chiếm 38%, tương đương 11.600 tỷ đồng), không hoàn toàn là dư nợ vay tài chính.
Cơ cấu tài chính và tình hình hoạt động
Tại thời điểm 30/6/2026, vốn chủ sở hữu của Công ty Xây dựng dân dụng Phú Quốc đạt 4.331 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả là 30.500 tỷ đồng, tiếp tục duy trì hệ số D/E trên 7 lần. Trong nửa đầu năm, công ty đã thanh toán 21 tỷ đồng gốc và hơn 15,8 tỷ đồng lãi suất (10,5%/năm) cho lô trái phiếu PKC12601.
Đáng chú ý, trái phiếu PKC12601 đã được đăng ký tại VSDC từ tháng 5/2026 và xuất hiện trong danh mục của một số tổ chức, trong đó Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đã đầu tư 1.100 tỷ đồng vào lô trái phiếu này. Công ty được thành lập từ năm 2017 với vốn điều lệ ban đầu 30 tỷ đồng, hiện đã tăng vốn lên 2.167 tỷ đồng, do ba cá nhân nắm giữ, người đại diện pháp luật là ông Đoàn Phúc Hải.
Hiện tại, doanh nghiệp đang tập trung huy động nguồn lực để phát triển dự án Khu du lịch, dịch vụ thương mại Vịnh Trung tâm Cát Bà (Xanh Island), một dự án trọng điểm. Sự việc bị xử phạt cho thấy cơ quan quản lý đang siết chặt hơn các quy định về phát hành trái phiếu, nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và đảm bảo an toàn cho thị trường vốn.