Chứng khoán Việt Nam: Cơ hội và thách thức từ vốn ngoại sau nâng hạng
NeoAI tóm tắt
Thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi tích cực trong tuần qua với VN-Index tăng 1,14% lên 1.815,66 điểm, thanh khoản cải thiện 24% lên 19.047 tỷ đồng/phiên. Sự kiện nổi bật là FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp từ 21/9, dự kiến thu hút khoảng 1,5 tỷ USD vốn thụ động trong 12 tháng tới. Dòng vốn ngoại đã giải ngân mạnh vào nhóm ngân hàng, tạo động lực hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tỷ giá vẫn đóng vai trò chi phối dài hạn. Các chuyên gia khuyến nghị ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền tốt, bảng cân đối lành mạnh và định giá hợp lý khi P/E thị trường đang ở vùng thấp 10 năm.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VCB
Tích cực
"Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam là cổ phiếu ngân hàng lớn được khối ngoại mua ròng hàng trăm tỷ đồng, hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ngoại sau nâng hạng FTSE, kỳ vọng tăng giá."
BID
Tích cực
"Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam thuộc nhóm ngân hàng được khối ngoại giải ngân mạnh, hưởng lợi từ dòng vốn ngoại và thanh khoản cải thiện, kỳ vọng tích cực."
CTG
Tích cực
"Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam nằm trong nhóm cổ phiếu ngân hàng được mua ròng bởi khối ngoại, hưởng lợi từ dòng vốn nâng hạng, kỳ vọng tăng giá."
MBB
Tích cực
"Ngân hàng TMCP Quân đội là cổ phiếu ngân hàng có thanh khoản tốt, được khối ngoại quan tâm trong bối cảnh dòng vốn ngoại chảy vào nhóm ngân hàng, kỳ vọng tích cực."
VPB
Tích cực
"Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng thuộc nhóm ngân hàng được khối ngoại giải ngân, hưởng lợi từ dòng vốn ngoại sau nâng hạng, kỳ vọng tăng giá."
Diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có tuần hồi phục đáng kể khi VN-Index tăng 20,45 điểm (+1,14%) lên 1.815,66 điểm sau tuần giảm mạnh trước đó. Thanh khoản cải thiện rõ rệt với khối lượng khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 734 triệu đơn vị/phiên, tăng 24% so với tuần trước, tương ứng giá trị giao dịch bình quân 19.047 tỷ đồng/phiên.
Dòng tiền nội tiếp tục tham gia sôi động, trong khi khối ngoại giải ngân mạnh vào nhóm cổ phiếu ngân hàng với nhiều mã được mua ròng hàng trăm tỷ đồng. Tuy nhiên, giao dịch thiếu sự đồng thuận khi không có nhóm ngành nào nổi bật ngoài một số mã vừa và nhỏ hút dòng tiền đầu cơ.
Dòng vốn ngoại từ nâng hạng FTSE
Từ ngày 21/9, Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi thứ cấp. Ước tính tổng dòng vốn thụ động trong 12 tháng tới khoảng 1,5 tỷ USD, dòng vốn chủ động được kỳ vọng lớn hơn. Trong ngắn hạn, dòng vốn này có thể tạo động lực hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.
Ông Nguyễn Duy Phương, Giám đốc cấp cao khối phân tích tài chính DG Capital, cho rằng tác động tích cực từ nâng hạng có thể diễn ra trong thời gian đầu, sau đó thị trường sẽ phụ thuộc vào các yếu tố nội tại như thanh khoản, lãi suất, dòng tiền và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Dòng tiền ngoại trong tuần đầu có thể đạt khoảng 240 triệu USD, nhưng chỉ tạo lực đỡ cho một số cổ phiếu, không đồng nghĩa toàn bộ thị trường tăng giá bền vững.
Yếu tố vĩ mô vẫn chi phối
Lạm phát, lãi suất, tỷ giá và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp được các chuyên gia đánh giá có sức chi phối rộng và bền hơn. Dòng tiền nâng hạng chỉ là lực hỗ trợ bổ sung, khó bù đắp nếu các điều kiện vĩ mô trở nên bất lợi. Về dài hạn, nâng hạng mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức quốc tế và cải thiện chiều sâu thanh khoản.
Chiến lược đầu tư
Công ty Chứng khoán DNSE khuyến nghị nhà đầu tư quản trị tỷ trọng, giữ đòn bẩy phù hợp và duy trì tiền mặt cần thiết. Ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh tốt, bảng cân đối lành mạnh và định giá hợp lý; P/E thị trường khoảng 12 lần, nếu loại trừ nhóm Vingroup còn khoảng 10 lần - vùng thấp của 10 năm.
Có thể giải ngân từng phần khi giá hấp dẫn và theo dõi sức cầu sau các phiên cơ cấu. Khả năng duy trì thanh khoản và độ rộng phục hồi quan trọng hơn một phiên tăng mạnh ở vài cổ phiếu lớn. Nếu lạm phát và lãi suất gây sức ép, cần thận trọng với doanh nghiệp vay nợ lớn và dòng tiền yếu.