VN-Index giảm 3 tuần liên tiếp, công ty chứng khoán nói gì?

VN-Index chịu áp lực điều chỉnh và các nhận định từ các CTCK về xu hướng ngắn hạn

Trong tuần vừa qua, VN-Index chịu áp lực điều chỉnh và đóng cửa ở mức thấp sau khi tiếp tục giảm. Tính đến cuối tuần, chỉ số này ghi nhận mức giảm đáng kể, trong khi tổng giá trị giao dịch trên ba sàn đạt 82.704 tỷ đồng và thanh khoản trung bình giảm khoảng 6% so với tuần trước. Áp lực bán tập trung ở nhóm bất động sản và ngân hàng khiến thị trường duy trì nhịp điều chỉnh.

Về dòng tiền, hoạt động giao dịch vẫn tập trung tại nhóm ngân hàng, dịch vụ tài chính và bất động sản, cho thấy đây là khu vực được quan tâm nhiều nhất của nhà đầu tư. Dòng tiền ở các ngành khác có xu hướng suy giảm, phản ánh tâm lý thận trọng và xu hướng đứng ngoài quan sát trong bối cảnh thị trường điều chỉnh.

ACBS cho rằng VN-Index dao động quanh vùng 1.770–1.800 điểm, cho thấy thị trường đang tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh. Thanh khoản ở mức trung bình cho thấy lực cầu bắt đáy xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để đảo chiều. Áp lực bán tập trung ở nhóm cổ phiếu họ Vingroup và phần lớn các mã ngân hàng, trong khi một số mã như STB, ACB, VNM và MCH cho thấy dấu hiệu cải thiện dòng tiền và giảm đà giảm.

Yuanta Việt Nam nhận định diễn biến của VN-Index tiếp tục phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư khi thanh khoản suy giảm. Vùng 1.805–1.811 điểm tiếp tục đóng vai trò ngưỡng cản ngắn hạn, khiến các nhịp hồi phục gặp khó khăn. Trong kịch bản điều chỉnh, ngưỡng 1.740–1.750 được xem là vùng hỗ trợ quan trọng và có thể thu hút lực cầu bắt đáy tham gia tăng lên. Về trung hạn, VN-Index đã giảm ba tuần liên tiếp, nhưng Yuanta duy trì triển vọng tích cực ở mức trung và dài hạn và khuyến nghị nắm giữ tỷ trọng danh mục hiện tại.

Từ góc nhìn của các CTCK khác, BSC cho rằng thị trường vẫn rung lắc với thanh khoản ở mức thấp và khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, hạn chế giao dịch cho đến khi có điểm cân bằng và xác nhận xu hướng rõ ràng. SSI cho rằng VN-Index đóng cửa dưới vùng 1.800–1.810 điểm, thể hiện tâm lý thận trọng vẫn chi phối thị trường. TPS lưu ý VN-Index chủ yếu dao động quanh 1.780–1.800 điểm; vùng 1.780–1.800 là khu vực hội tụ của đường MA200 và được xem là yếu tố quyết định cho xu hướng ngắn hạn. Dòng tiền có thể cải thiện nếu cầu được khôi phục, đồng thời việc mất vùng hỗ trợ có thể kéo dài áp lực điều chỉnh.

Về mặt định giá, TPS cho rằng chỉ số hiện có hệ số P/E khoảng 13,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,3 lần, cho thấy dư địa cho xu hướng dài hạn vẫn còn. Các CTCK khác cũng nhấn mạnh rằng thị trường sẽ tiếp tục trải qua nhịp rung lắc ngắn hạn và quan tâm đặc biệt đến cổ phiếu dẫn dắt, đồng thời khen ngợi mức định giá đang ở mức hấp dẫn để dòng tiền có thể quay trở lại nếu tín hiệu phục hồi được xác nhận.

Nhìn chung, các công ty chứng khoán đồng ý với quan điểm VN-Index sẽ duy trì nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, vùng 1.770–1.800 điểm được xem là ngưỡng quyết định cho diễn biến sắp tới và danh mục đầu tư được khuyến nghị duy trì sâu ở mức hiện tại cho đến khi có tín hiệu phục hồi rõ ràng. Cạnh tranh giữa các nhóm ngành và sự yếu đi của dòng tiền nước ngoài tiếp tục là những yếu tố cần theo dõi trong những phiên tới.