Vietcap gọi tên 3 nhóm ngành dẫn dắt thị trường

Ba nhóm ngành dẫn dắt thị trường và triển vọng của Vietcap

Theo báo cáo chiến lược mới của Chứng khoán Vietcap, VN-Index được dự báo đạt khoảng 1.955 điểm vào cuối năm 2026, và có thể lên tới 2.280 điểm vào cuối năm 2027. Cơ hội đầu tư được đánh giá tập trung ở các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ tăng trưởng kinh tế: ngân hàng, bán lẻ tiêu dùng và dầu khí.

Trong báo cáo chiến lược, Vietcap cho rằng định giá thị trường Việt Nam đang ở vùng hấp dẫn cho các nhà đầu tư trung và dài hạn. Thanh khoản thị trường gần đây suy yếu phần lớn do tâm lý thận trọng khi mặt bằng lãi suất ở mức cao và các bất định địa chính trị gia tăng từ xung đột Trung Đông.

Theo Vietcap, nếu căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt trong những tuần tới, thanh khoản có thể cải thiện đáng kể ở nửa cuối năm 2026 khi nhà đầu tư có thêm căn cứ để đánh giá triển vọng vĩ mô Việt Nam. Bên cạnh đó, kỳ vọng FTSE Russell nâng hạng thị trường Việt Nam trong kỳ đánh giá tháng 9/2026 được xem là yếu tố hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.

Định giá hấp dẫn, VN-Index có thể đạt 2.280 điểm vào năm 2027. Tính đến ngày 27/5/2026, P/E của VN-Index (không bao gồm nhóm VIC) ở mức 11,4 lần, thấp hơn khoảng 1,4 độ lệch chuẩn so với mức bình quân 10 năm là 14,5 lần. Vietcap cho rằng đây là vùng định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị dần được giải tỏa.

Trên cơ sở cập nhật các giả định vĩ mô, Vietcap nâng mục tiêu VN-Index cuối năm 2026 lên 1.955 điểm và cho rằng chỉ số có thể đạt 2.280 điểm vào cuối năm 2027. Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng lần lượt ~20% trong năm 2026 và ~17% trong năm 2027.

Nhóm phân tích cho rằng ba nhóm ngành dẫn dắt sẽ là:

• Ngân hàng: dự báo lợi nhuận toàn ngành có thể tăng khoảng 18% trong năm 2026. Ưu tiên các ngân hàng quy mô lớn, có chất lượng tài sản tốt và đệm vốn vững chắc như CTG, MBB, VCB và ACB. Trong trường hợp tích cực hơn nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và giá dầu giảm, TCB và VPB có thể được bổ sung vào danh sách ưu tiên.
• Bán lẻ tiêu dùng: được xem là câu chuyện tăng trưởng dài hạn nhờ dân số trẻ và thu nhập khả dụng tăng, cùng dư địa đô thị hóa lớn. Các cổ phiếu được ưu tiên gồm MWG, FRT, PNJ và MSN.
• Dầu khí: kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng kéo dài nhiều năm nhờ tháo gỡ các vướng mắc pháp lý của các dự án trọng điểm và nhu cầu năng lượng ngày càng tăng. PVS được nhắc đến như một lợi thế sớm từ quá trình đầu tư thượng nguồn.

Bên cạnh ba ngành trên, Vietcap cho rằng triển vọng của ngành bất động sản sẽ được củng cố cuối năm 2026 nhờ hoạt động mở bán tốt và lãi suất dần ổn định, với các cổ phiếu có định giá hấp dẫn như KDH và NLG.

Nhìn chung, Vietcap cho rằng định giá thị trường đang ở mức hấp dẫn cho nhà đầu tư trung, dài hạn và kỳ vọng các yếu tố như dòng vốn từ FTSE nâng hạng và sự cải thiện thanh khoản khi xung đột Trung Đông hạ nhiệt sẽ đóng vai trò kích hoạt thị trường trong nửa cuối năm 2026. Dự phóng dài hạn cho VN-Index vẫn lạc quan, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và sự tham gia của nhà đầu tư trong nước và nước ngoài sẽ hỗ trợ nhịp tăng của thị trường.