MSCI đưa ra đánh giá mới về chứng khoán Việt Nam

Đánh giá mới của MSCI về thị trường chứng khoán Việt Nam

Việt Nam đang đẩy mạnh cải cách thị trường vốn và MSCI ghi nhận những bước tiến đáng kể. Các biện pháp nhằm gia tăng tính minh bạch và mở cửa cho đầu tư nước ngoài được xem là yếu tố thu hút dòng vốn nước ngoài. Đồng thời, hệ thống bù trừ đối tác trung tâm (CCP) và mô hình giao dịch môi giới toàn cầu đang được khẩn trương hoàn thiện để chuẩn bị vận hành từ năm 2027.

Khung đánh giá của MSCI cho thấy Việt Nam đang trên đường hoàn thiện chuẩn bị nâng hạng, sau khi FTSE Russell ghi nhận kết quả tích cực. Theo giới quan sát, việc nâng hạng dự kiến sẽ mang lại cú hích lớn cho thị trường nội địa, và FTSE Russell ước tính Việt Nam có thể thu hút thêm dòng vốn nước ngoài lên tới khoảng 6 tỷ USD.

Tuy vậy, MSCI cũng nhấn mạnh một số điểm nghẽn cần được giải quyết để tối ưu hóa năng lực đầu tư. Tình trạng free-float ở một số doanh nghiệp lớn vẫn ở mức thấp và gây lo ngại về tính minh bạch cũng như cơ chế định giá. Đồng thời, các quy định hạn chế sở hữu nước ngoài vẫn ảnh hưởng đến hơn 10% quy mô thị trường cổ phiếu nội địa, và khoảng 1% tỷ trọng trong MSCI Vietnam IMI hiện bị ảnh hưởng bởi tình trạng cạn room ngoại.

Bên cạnh đó, MSCI lưu ý Việt Nam chưa có thị trường tiền tệ ở nước ngoài và các quy định kiểm soát ngoại hối còn tồn tại. Những lưu ý này có nét tương đồng với các vấn đề từng được MSCI nêu ra cho các thị trường trong khu vực trước đây. Giới quan sát cho rằng báo cáo trên là tài liệu đánh giá mức độ thuận lợi khi nhà đầu tư tiếp cận thị trường, chưa xác nhận liệu chứng khoán Việt Nam có được nâng hạng hay không. Báo cáo rà soát phân loại thị trường thường niên 2026 dự kiến công bố vào ngày 23/6 (rạng sáng 24/6 giờ Việt Nam) sẽ là xác định liệu Việt Nam có được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng hay không.

Với cam kết cải cách đang được đẩy mạnh, thị trường kỳ vọng Việt Nam sẽ từng bước vượt qua các rào cản, tạo tiền đề cho bước ngoặt nâng hạng của thị trường chứng khoán trong tương lai gần.

• MSCI nhận định Việt Nam đang cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường và thông tin công khai để thu hút nhà đầu tư quốc tế.
• Việt Nam sẽ tiếp tục công bố thông tin bằng tiếng Anh và nới lỏng hạn chế sở hữu nước ngoài như một phần của lộ trình hội nhập vốn.
• Hệ thống bù trừ đối tác trung tâm (CCP) và mô hình giao dịch môi giới toàn cầu dự kiến vận hành từ năm 2027.
• FTSE Russell cho thấy Việt Nam đã tiến bộ và việc nâng hạng có thể thu hút thêm dòng vốn nước ngoài lên đến 6 tỷ USD.
• VN-Index đã có hiệu suất nổi bật so với nhiều thị trường khu vực, dù có biến động từ bối cảnh toàn cầu.
• Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-floating) ở một số doanh nghiệp lớn vẫn còn ở mức thấp, ảnh hưởng tới tính minh bạch và định giá.
• Hiện chưa có thị trường tiền tệ ở nước ngoài và vấn đề kiểm soát ngoại hối là một yếu tố được đánh giá như một rào cản cần theo dõi.