Làn sóng rời sàn UPCoM tháng 6/2026: Sàng lọc tự nhiên hay bước đệm nâng hạng?

Khung nhìn chung về đợt rời UPCoM tháng 6/2026

Trong nửa đầu tháng 6/2026, thị trường cổ phiếu chưa niêm yết UPCoM chứng kiến một đợt tái cơ cấu quy mô lớn với >206,3 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 2.063 tỷ đồng theo mệnh giá, được hủy đăng ký giao dịch. Đằng sau làn sóng này có hai hướng đi khác nhau: một bên là bước đệm chuyển sàn sang HOSE để nâng cao vị thế và tiếp cận dòng vốn lớn, bên kia là sự rút lui khi không còn đáp ứng được tư cách công ty đại chúng. Điều này cho thấy quyền lực của việc lọc bỏ và định hình lại danh mục thị trường đang được vận hành nghiêm túc.

Theo số liệu từ HNX, đến giữa tháng 6 có tổng cộng 6 doanh nghiệp hoàn tất hoặc có thông báo rời UPCoM. Dấu hiệu này phản ánh xu hướng tái cơ cấu nhằm nâng cao chuẩn mực công khai thông tin và quản trị ở các công ty chưa niêm yết trên UPCoM.

Điểm nổi bật với MZG

Điểm nhấn nổi bật là Miza (MZG). Ngày 19/06 là ngày giao dịch cuối cùng của hơn 116,5 triệu cổ phiếu MZG trên UPCoM trước khi hủy đăng ký giao dịch vào 22/06. MZG được chấp thuận niêm yết tại HOSE, đây được xem là bước chuyển lên sàn nâng cao vị thế tiếp cận dòng vốn và yêu cầu khắt khe về công bố thông tin và quản trị doanh nghiệp. Sự chuyển đổi này dự kiến thu hút nguồn vốn từ các quỹ đầu tư nước ngoài và thúc đẩy tiêu chuẩn công bố thông tin minh bạch hơn.

Việc lên HOSE được nhìn nhận như một động lực tăng trưởng cho MZG và thể hiện xu hướng chuyển từ UPCoM sang các nền tảng có chuẩn mực cao hơn, qua đó nâng cao uy tín và chất lượng cổ phiếu trên thị trường.

Xu hướng hủy tư cách công ty đại chúng

Phần lớn các doanh nghiệp rời UPCoM do không còn đáp ứng đủ tiêu chuẩn của một công ty đại chúng theo Luật Chứng khoán, vốn yêu cầu ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết. Khi cơ cấu cổ đông trở nên quá cô đặc hoặc doanh nghiệp thu hẹp quy mô để tái cấu trúc nội bộ, hủy đăng ký là một bước bắt buộc.

Đại diện lớn nhất trong nhóm này là Đầu tư Năng lượng Đại Trường Thành Holdings (DTE) với hơn 50,7 triệu cp rời UPCoM từ ngày 03/06. Doanh nghiệp thuộc ngành điện này từng có tham vọng lên HOSE nhưng biến động về cơ cấu sở hữu và thanh khoản đã đẩy DTE về trạng thái hủy tư cách công chúng.

Ba doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn cũng ghi nhận lý do tương tự, bao gồm:

• CTCP Nhựa Tân Hóa (VKP): hủy đăng ký 8 triệu cp từ ngày 23/06.

• CTCP Xây dựng Thương mại và Khoáng sản Hoàng Phúc (HPM): hủy đăng ký 3,8 triệu cp từ ngày 23/06.

• CTCP Thông Quảng Ninh (TQN): đã hoàn tất rời sàn từ ngày 05/06 với 3,6 triệu cp.

Trường hợp đặc biệt của TNV

Đáng chú ý, CTCP Thống Nhất Hà Nội (TNV) vẫn có vị trí riêng biệt khi hơn 23,7 triệu cp TNV đã rời UPCoM từ ngày 12/06. Lý do hủy đăng ký của TNV cho thấy cảnh báo với các doanh nghiệp hậu cổ phần hóa: sau hơn 1 năm kể từ ngày lên sàn, công ty vẫn chưa đáp ứng đủ điều kiện công khai và UBCKNN (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam) đã ra quyết định chấm dứt trạng thái giao dịch trên UPCoM.

Để có cái nhìn toàn diện, dưới đây là bảng tổng hợp chi tiết về dòng dịch chuyển này, kèm theo hình ảnh minh họa.

Làn sóng rời sàn UPCoM trong nửa đầu năm 2026 cho thấy cơ chế thanh lọc của thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận hành rất quyết liệt. Đối với cổ đông của các doanh nghiệp hủy tư cách công ty đại chúng, quyền lợi sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào phương án giải quyết nội bộ tại Đại hội đồng cổ đông và các biện pháp tái cơ cấu, trong khi dòng vốn thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu có chất lượng và công khai thông tin tốt hơn.

Minh Liêu

FILI