VPBankS 'buôn tiền' lớn hơn cả một ngân hàng cỡ nhỏ

VPBankS ghi nhận lợi nhuận quý I nhờ tự doanh và mở rộng dư nợ margin

VPBankS (HoSE: VPX) công bố kết quả tài chính quý I, cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhờ đóng góp từ mảng tự doanh.

Trong quý I, VPBankS ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 2.871 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ lãi các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), đạt khoảng 1.822 tỷ đồng, tăng mạnh so với 460 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lãi từ chênh lệch đánh giá lại tài sản tài chính FVTPL cũng đạt khoảng 885 tỷ đồng, trong khi hoạt động bán tài sản tài chính mang về khoảng 438 tỷ đồng.

Ở mảng chi phí, tổng chi phí hoạt động tăng lên khoảng 1.625 tỷ đồng, gấp gần 11 lần so với quý I năm trước, chủ yếu do ghi lỗ từ tài sản tài chính FVTPL với giá trị khoảng 1.472 tỷ đồng. Chi phí tài chính cũng tăng lên khoảng 658 tỷ đồng, gấp gần 5 lần năm ngoái, chủ yếu do chi phí lãi vay.

Sau khi trừ chi phí, VPBankS ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 515 tỷ đồng, tăng gần 47% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế tăng tương ứng đạt khoảng 436 tỷ đồng.

Đáng chú ý, phần lợi nhuận chưa thực hiện của nhà môi giới này vẫn còn khoảng 765 tỷ đồng, trong khi công ty ghi nhận lỗ chưa thực hiện khoảng 250 tỷ đồng.

Tại thời điểm kết thúc quý I, tổng tài sản của VPBankS đạt gần 79.000 tỷ đồng, tăng khoảng 8% so với đầu năm. Động lực tăng trưởng đến từ việc mở rộng dư nợ cho vay ký quỹ (margin) và danh mục tài sản tài chính. Đáng chú ý, dư nợ cho vay margin và ứng trước của công ty này cuối tháng 3 đã đạt hơn 36.000 tỷ đồng, tăng 6% so với cuối năm 2025, và còn vượt so với dư nợ cho vay của Saigonbank – một ngân hàng cỡ nhỏ tại hệ thống hiện nay.

Với nền tảng vốn được củng cố sau thương vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), VPBankS còn dư địa khoảng 32.000 tỷ đồng cho hoạt động cho vay margin. Đến cuối tháng 3, VPBankS ghi nhận hơn 1,3 triệu tài khoản khách hàng, tăng gần 15% so với đầu năm, tương đương hơn 10% tổng số tài khoản trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Kết quả kinh doanh được công bố trước thềm đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của VPBankS dự kiến diễn ra ngày 20/4. Theo tài liệu phiên họp, HĐQT sẽ trình cổ đông kế hoạch năm 2026 với mục tiêu tổng doanh thu 11.074 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng, lần lượt tăng 39% và 44% so với năm trước.

Ở mảng môi giới và cho vay margin, công ty đặt mục tiêu nâng thị phần môi giới trên HoSE từ 3,2% lên 5%, đồng thời tăng dư nợ bình quân từ gần 19.775 tỷ đồng cuối 2025 lên khoảng 49.485 tỷ đồng trong năm 2026. Mảng ngân hàng đầu tư được kỳ vọng đẩy mạnh trong bối cảnh nhu cầu phát hành trái phiếu và cổ phiếu của doanh nghiệp gia tăng. Mảng tự doanh cổ phiếu niêm yết sẽ tiếp tục theo chiến lược đầu tư chọn lọc, tận dụng cơ hội thị trường.

Các số liệu cho thấy triển vọng tăng trưởng của VPBankS sẽ phụ thuộc vào diễn biến thị trường vốn và nhu cầu vốn của doanh nghiệp. Trong bối cảnh thị trường tăng trưởng, công ty kỳ vọng phần đóng góp từ mảng tự doanh và hoạt động môi giới có thể hỗ trợ lợi nhuận năm 2026.