Mùa ĐHCĐ 2026: Doanh nghiệp, ngân hàng niêm yết đua nhau tăng vốn

Nguồn vốn và chiến lược tăng trưởng tại doanh nghiệp và ngân hàng trong mùa ĐHCĐ 2026

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo nâng hạng từ cận biên lên thứ cấp mới nổi, nhiều đơn vị niêm yết dự kiến tăng vốn để hiện thực hóa các kế hoạch đầu tư lớn. Việc tăng vốn được xem là động lực đẩy mạnh hoạt động sản xuất, mở rộng quy mô và củng cố đệm vốn trước nhu cầu tín dụng cao trong nền kinh tế. Các đợt tăng vốn được thực hiện bằng nhiều phương thức khác nhau nhằm tối ưu nguồn lực và cân đối rủi ro tài chính. Dòng vốn tăng thêm dự kiến giúp các doanh nghiệp và ngân hàng chuẩn bị tốt cho giai đoạn tăng trưởng dài hạn.

• Gelex (GEX) dự kiến phát hành hơn 225,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 ở mức 25%; đồng thời phát hành thêm 180,4 triệu cổ phiếu thưởng ở tỷ lệ 20%, tạo tổng phát hành lên 45% và nâng vốn điều lệ từ 9.023 tỷ đồng lên 13.084 tỷ đồng.
• Vinhomes (VHM) công bố kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 60% vốn điều lệ và cổ tức bằng cổ phiếu ở mức 100%; nguồn cổ tức từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 200.000 tỷ đồng đến thời điểm cuối năm 2025, giúp vốn điều lệ vượt trên 82.000 tỷ đồng.
• Nam Kim Steel (NKG) thông qua đợt tăng vốn 25% với dự kiến huy động khoảng 1.495 tỷ đồng nhằm góp vốn vào dự án Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ và bổ sung vốn lưu động; dự án này có tổng vốn đầu tư 6.200 tỷ đồng, đã được điều chỉnh tăng so với kế hoạch ban đầu và đang đòi hỏi nguồn vốn bổ sung để triển khai.
• Ngân hàng MBB (MB Bank) tại ĐHĐCĐ ngày 18/4 đặt mục tiêu nâng vốn điều lệ lên trên 102.000 tỷ đồng bằng cổ tức bằng cổ phiếu 30%, cùng với chào bán cho cổ đông hiện hữu và phát hành riêng lẻ.
• Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) lên kế hoạch tăng vốn thêm hơn 21.600 tỷ đồng, hướng tới gần 91.870 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu thưởng, trả cổ tức và chào bán riêng lẻ.
• Ngân hàng Quốc dân (NCB) dự kiến phát hành riêng lẻ tới 1 tỷ cổ phiếu, nâng vốn điều lệ thêm gần 52% trong năm 2026.

Việc tăng vốn không chỉ là câu chuyện riêng lẻ mà còn phản ánh mục tiêu củng cố “bộ đệm vốn” trước áp lực cấp vốn và yêu cầu an toàn vốn cao hơn của ngành ngân hàng, cũng như nhu cầu đầu tư cho các dự án sản xuất và bất động sản của doanh nghiệp. Theo các chuyên gia, phát hành cổ phiếu được xem là cách nâng cao năng lực tài chính bền vững mà không phải chịu gánh nặng chi phí lãi vay. Tuy vậy, tăng vốn lớn cũng có thể dẫn đến pha loãng cổ phiếu và áp lực lên định giá nếu nguồn hấp thụ của nhà đầu tư yếu.

Với kỳ vọng Việt Nam sẽ được nâng hạng lên thị trường cận biên lên mới nổi và thu hút dòng vốn ngoại, phần lớn các kế hoạch tăng vốn được kỳ vọng sẽ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong ngắn hạn và trung hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến kế hoạch gọi vốn và thời điểm phát hành để đánh giá tác động lên thanh khoản và định giá cổ phiếu. ACBS và các tổ chức tư vấn nhấn mạnh sự cân nhắc về thời điểm gọi vốn nhằm hạn chế tác động pha loãng quá lớn đối với cổ đông hiện hữu.