Hết sóng nâng hạng, tiền sẽ chảy vào cổ phiếu nào?

Phân hóa lợi nhuận ngành trong quý III/2026

Theo ước tính từ báo cáo của FIDT, lợi nhuận quý III/2026 có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Bất động sản dân cư được dự báo tăng trưởng mạnh nhất với mức 185%, tiếp theo là dầu khí (141%) và bán lẻ (90,9%). Nhóm thép và tiêu dùng cũng duy trì đà tăng trưởng tích cực, lần lượt đạt 40,8% và 34%.

Ngược lại, triển vọng lợi nhuận của một số ngành lại kém khả quan hơn. Xây dựng được dự báo giảm 85,8%, chứng khoán giảm 23,5% và điện giảm 22,2%. Điều này cho thấy dòng tiền sẽ có sự chuyển dịch rõ rệt giữa các nhóm ngành trong quý cuối năm.

Động lực tăng trưởng tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành

Mức tăng trưởng chung của toàn ngành chưa phản ánh sự phục hồi đồng đều giữa các doanh nghiệp. Theo FIDT, động lực lợi nhuận hiện vẫn tập trung đáng kể ở một số doanh nghiệp đầu ngành. Ví dụ, nếu loại trừ VHM khỏi danh sách khảo sát, lợi nhuận nhóm bất động sản dân cư giảm khoảng 0,4% thay vì tăng 185%.

Tương tự, HPG là động lực chính cho ngành thép; trong khi MWG, FRT và các doanh nghiệp dầu khí lớn đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng lợi nhuận của các nhóm ngành tương ứng. Sự phụ thuộc này cho thấy rủi ro tập trung cao khi chỉ số của cả ngành được dẫn dắt bởi một vài mã cổ phiếu vốn hóa lớn.

Triển vọng cả năm 2026 và định hướng dòng tiền

Sự phân hóa nói trên được dự báo sẽ kéo dài trong cả năm 2026. FIDT ước tính lợi nhuận ngành dầu khí tăng 135%, bất động sản dân cư tăng 70,4%, bán lẻ tăng 68% và thép tăng 65%. Trong khi đó, lợi nhuận ngành xây dựng và bất động sản khu công nghiệp có thể giảm lần lượt 55% và 18,3%.

Như vậy, khi hiệu ứng từ thông tin nâng hạng thị trường dần hạ nhiệt, kết quả kinh doanh và triển vọng lợi nhuận sẽ trở thành yếu tố then chốt định hướng dòng tiền. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát báo cáo tài chính quý III để nắm bắt cơ hội tại những nhóm ngành có nền tảng lợi nhuận vững chắc, đồng thời thận trọng với các ngành đang suy giảm như xây dựng và chứng khoán.