Chứng khoán Đại Việt: Báo cáo có lãi nhưng con số lộ rõ khoản lỗ chục tỷ đồng

Chứng khoán Đại Việt (DVSC) tiếp tục lỗ quý III/2026 dù doanh thu tăng gần 50%

Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt (DVSC) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với tổng doanh thu đạt hơn 9,16 tỷ đồng, tăng 48,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tổng chi phí tăng lên hơn 13 tỷ đồng, khiến doanh nghiệp tiếp tục báo lỗ sau thuế gần 3,89 tỷ đồng.

So với quý III/2025, mức lỗ đã thu hẹp khoảng 5,7%, nhưng đáng chú ý là công văn giải trình số 219/2026/CVKT-DVSC lại mô tả lợi nhuận “chuyển từ lỗ ở kỳ trước sang lãi ở kỳ này”, trong khi số liệu thực tế cho thấy cả hai kỳ đều lỗ. Nguồn thu chính đến từ tài sản tài chính FVTPL đạt hơn 5,72 tỷ đồng, tăng 40%, nhưng khoản lỗ đánh giá lại lên tới 7,79 tỷ đồng khiến hoạt động này vẫn ghi nhận chênh lệch âm.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, DVSC đạt doanh thu hơn 30,23 tỷ đồng (tăng 134,5%) nhưng vẫn lỗ hơn 5,33 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức lỗ 10,35 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ khoản lỗ chưa thực hiện gần 4,35 tỷ đồng trong đánh giá lại tài sản tài chính.

Danh mục tự doanh giảm sâu, một số cổ phiếu lỗ nặng

Tại ngày 30/9/2026, tổng giá gốc danh mục FVTPL của DVSC đạt gần 95,28 tỷ đồng nhưng giá trị hợp lý chỉ còn khoảng 73,45 tỷ đồng, tương đương mức chênh lệch âm 21,83 tỷ đồng, tăng hơn 4,3 tỷ đồng so với cuối năm 2025.

Cổ phiếu DND của Đầu tư Xây dựng và Vật liệu Đồng Nai là khoản đầu tư giảm mạnh nhất, với giá vốn 25,23 tỷ đồng nhưng giá trị hợp lý chỉ còn 8,18 tỷ đồng, lỗ hơn 17 tỷ đồng. Tương tự, cổ phiếu JOS của Chế biến Thủy sản Xuất khẩu Minh Hải đã mất tới 98% giá trị, từ 12,45 tỷ đồng xuống còn 225,5 triệu đồng.

Ngược lại, một số khoản đầu tư vẫn sinh lời như cổ phiếu CHP của Thủy điện Miền Trung đang có lãi 5,36 tỷ đồng, hay SHP của Thủy điện Miền Nam lãi 3,67 tỷ đồng so với giá vốn. Lợi nhuận chưa phân phối của công ty âm hơn 31,3 tỷ đồng, trong đó lỗ chưa thực hiện chiếm 22,15 tỷ đồng.

Cho vay margin tăng mạnh, tiền mặt giảm

Dư nợ cho vay ký quỹ đến cuối quý III đạt hơn 70,7 tỷ đồng, tăng 123% so với đầu năm, trong khi các khoản cho vay và phải thu tổng cộng đạt gần 72,49 tỷ đồng. Tuy nhiên, lượng tiền và tương đương tiền của công ty chỉ còn gần 43,87 tỷ đồng, giảm 53,6% so với đầu năm, do dòng tiền kinh doanh âm 50,59 tỷ đồng trong 9 tháng.

Tổng tài sản tại 30/9 đạt hơn 228 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu gần 226,5 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả chỉ 1,52 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản phải thu khác lên tới 86,73 tỷ đồng không thay đổi so với đầu năm, cùng với dự phòng suy giảm hơn 85,53 tỷ đồng (chiếm 37,5% tổng tài sản), nhưng báo cáo tài chính chưa thuyết minh chi tiết nguồn gốc khoản phải thu này.