Dòng tiền ETF trước ngày cơ cấu: Cổ phiếu nào có thể biến động mạnh?

Dòng tiền ETF cơ cấu: 66 cổ phiếu chịu tác động

Theo BSC Research, kỳ cơ cấu danh mục tháng 9 của bốn nhóm quỹ FTSE GEIS, Fubon, Vaneck và Xtrackers sẽ tác động tới 66 cổ phiếu. Trong đó, 27 mã thuộc danh sách FTSE GEIS được theo dõi riêng, còn 39 mã chịu ảnh hưởng chủ yếu từ các quỹ còn lại. Tác động không đồng đều, tạo ra sự phân hóa về thanh khoản và giá trong ngắn hạn.

Nhóm cổ phiếu được dự báo mua ròng

FPT dẫn đầu danh sách với tổng giá trị mua ròng dự kiến khoảng 882,1 tỷ đồng, đến từ FTSE GEIS, Fubon và Xtrackers. VPB đứng thứ hai với 803,3 tỷ đồng, chủ yếu từ FTSE GEIS và Fubon. HPG dự kiến mua khoảng 635 tỷ, VHM 492,4 tỷ đồng.

• MCH: 454,4 tỷ đồng
• VPL: 361,2 tỷ đồng
• STB: 314,8 tỷ đồng
• SSB: 290,7 tỷ đồng
• MSN: 272 tỷ đồng
• SHB: 226,2 tỷ đồng
• NVL: 223,5 tỷ đồng

Ngoài ra, ACB có thể nhận 350 tỷ đồng từ Fubon nếu được thêm vào FTSE Vietnam 30. Các mã HAG, PLX, SBT, DGC, TCH cũng có dòng tiền mua nhưng quy mô nhỏ hơn.

Nhóm cổ phiếu chịu áp lực bán

VIC có giá trị bán ròng dự kiến lớn nhất, khoảng 1.276,6 tỷ đồng, dù FTSE GEIS mua ròng 1.706 tỷ. Các mã khác như VCI 45,1 tỷ, VND 42,3 tỷ, VRE 6,1 tỷ cũng bị bán. Trong nhóm 39 cổ phiếu, KBC bán ròng 88,81 tỷ, KDH 82,24 tỷ, DXG 30,41 tỷ, POW 28,89 tỷ, NKG 22,19 tỷ.

Nguyên nhân chủ yếu từ khả năng bị loại khỏi danh mục Fubon hoặc Xtrackers. Điều này có thể gây biến động giá trong ngắn hạn, nhưng không phản ánh triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.

Phân biệt cơ cấu ETF và nâng hạng thị trường

Kỳ cơ cấu ETF là hoạt động điều chỉnh theo bộ chỉ số tham chiếu, khác với quá trình nâng hạng lên Secondary Emerging của FTSE Russell, dự kiến diễn ra từ 21/9/2026 đến 20/9/2027. Hầu hết ETF ngoại hiện tham chiếu các chỉ số quốc gia riêng, nên không bị tác động trực tiếp toàn bộ từ quá trình nâng hạng.

Nhà đầu tư cần phân biệt dòng tiền kỹ thuật với yếu tố cơ bản. Lực mua lớn hỗ trợ thanh khoản ngắn hạn, nhưng không thay đổi triển vọng dài hạn; ngược lại, áp lực bán cũng không đồng nghĩa doanh nghiệp xấu đi. Trước ngày 18/9, thị trường có thể ghi nhận giao dịch đột biến ở những cổ phiếu có giá trị cơ cấu lớn.