Chứng khoán "nguội", cơ hội ở đâu?

Chứng khoán nguội, cơ hội ở đâu?

Phiên giao dịch kết thúc tuần ghi nhận thanh khoản khớp lệnh trên HoSE ở mức 11.600 tỷ đồng, giảm gần 40% so với phiên trước và là mức thấp nhất trong vòng một tháng. VN-Index đóng cửa ở 1.787,45 điểm, giảm 40,89 điểm tương đương 2,24% dưới áp lực bán. Khối ngoại tiếp tục rút vốn với giá trị bán ròng khoảng 2.080 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Dòng tiền vẫn tập trung vào nhóm vốn hóa lớn khi rổ VN30 chiếm hơn 61% tổng thanh khoản, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ giao dịch trầm lắng. Điều này cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư cá nhân khi thị trường thiếu động lực để giải ngân.

Ở góc độ ý kiến chuyên gia, ông Phan Mạnh Hà, Giám đốc Kinh doanh VNDirect, cho rằng dòng tiền ngoại tiếp tục rút khỏi thị trường, trong khi một bộ phận nhà đầu tư trong nước chuyển sang kênh an toàn hơn. Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc Kinh doanh Yuanta Việt Nam, nhấn mạnh điều đáng quan tâm là dòng tiền chưa lan tỏa rộng, đà tăng tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn và chưa tạo động lực sinh lời cho phần lớn nhà đầu tư.

Từ góc nhìn tích cực, thanh khoản thấp cũng phản ánh áp lực bán đã giảm nhịp sau nhịp điều chỉnh mạnh. Đây có thể là giai đoạn thị trường tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới nếu xuất hiện các yếu tố hỗ trợ như kết quả kinh doanh quý II, chính sách tiền tệ thuận lợi hoặc cải thiện triển vọng kinh tế.

Động lực trung và dài hạn

• FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp từ 21/9/2026, dự kiến hút khoảng 742,2 triệu USD dòng vốn thụ động và cải thiện thanh khoản.
• VNDirect dự báo VN-Index có thể đạt khoảng 2.014 điểm vào cuối năm 2026, tương ứng tăng khoảng 12,8% so với cuối năm trước.
• 34.000 tỷ đồng/phiên, tăng ~16% nhờ hệ thống KRX, giao dịch xuyên trưa và hiệu ứng nâng hạng thị trường.

Nhìn chung, thị trường được cho là ở giai đoạn tích lũy và phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu trong ngắn hạn, trong khi các yếu tố triển vọng từ nửa cuối năm sẽ là động lực chính cho xu hướng tiếp theo.