Nhận định cổ phiếu GAS và KBC: Chuyên gia khuyến nghị gì?

Khuyến nghị GAS và triển vọng từ KBSV

GAS được KBSV duy trì ở mức cân bằng với mục tiêu giá 83.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng 1,7% so với giá đóng cửa ngày 16/6/2026. Phân tích cho thấy quý I/2026 của GAS ghi nhận doanh thu tăng 48% YoY, chủ yếu nhờ giá khí tăng từ đầu tháng 3/2026 và đà tăng từ hoạt động LNG/LPG quốc tế. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ tăng 7% do chi phí giá vốn từ hoạt động trading gia tăng, làm biên lợi nhuận gộp của hai mảng chủ lực giảm.

KBSV cho rằng giá dầu duy trì ở mức cao sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận tại các mỏ khí hiện hữu thông qua cơ chế giá bán tham chiếu theo dầu. Tuy nhiên, các dự án khí mới dù giúp gia tăng sản lượng và doanh thu lại đang đi kèm với chi phí đầu vào cao hơn đáng kể, làm thu hẹp chênh lệch giữa giá bán và giá mua khí. Điều này tạo áp lực lên biên lợi nhuận mảng khí khô trong trung và dài hạn khi tỷ trọng khí từ các mỏ mới tăng lên.

Ở mảng LNG, GAS được đánh giá là động lực tăng trưởng mới với doanh thu tăng mạnh lên 300,9% trong năm 2025. Trong bối cảnh giá LNG toàn cầu保持 cao do gián đoạn nguồn cung và nhu cầu nhập khẩu tăng, GAS kỳ vọng ký hợp đồng LNG dài hạn đầu tiên với Shell sẽ ổn định nguồn cung và giảm thiểu rủi ro biến động giá đầu vào so với thị trường giao ngay.

Triển vọng của KBC từ TPS

Đối với KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP, TPS đưa ra mức mục tiêu giá 43.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 38,93% so với mức đóng cửa ngày 16/6/2026. TPS cho rằng cổ phiếu đang di chuyển trong một kênh giá song song hình thành từ tháng 9/2025, sau đáy quanh 28.x vào đầu tháng 6/2026 xuất hiện phiên bùng nổ theo đà Follow-Through Day (FTD) vào ngày 11/6/2026, tín hiệu mở đầu cho xu hướng tăng mới.

TPS cho rằng sau tín hiệu FTD, KBC vẫn đang tích lũy quanh vùng giá 31.x với thanh khoản thu hẹp, cho thấy áp lực bán ngắn hạn đang suy giảm. So với đáy tháng 3/2026 ở vùng 26.x, cổ phiếu đang hình thành mô hình đáy cao hơn đáy trước (Higher Low), cho thấy khả năng kết thúc xu hướng giảm trung hạn và bắt đầu chu kỳ tăng mới.

Trong kịch bản tích cực, TPS kỳ vọng cổ phiếu sẽ hồi phục và hướng tới vùng kháng cự quanh 36.x, đỉnh gần nhất và là cạnh trên của kênh giá song song. Nếu vượt thành công khu vực này và thanh khoản được cải thiện, cổ phiếu có thể xác nhận mô hình đảo chiều trung hạn và bứt phá khỏi kênh giá kéo dài gần 9 tháng. Dựa trên phương pháp xác định mục tiêu theo biên độ của kênh giá song song, TPS kỳ vọng KBC có thể hướng tới vùng 43.000 đồng/cổ phiếu trong thời gian tới.

Phân tích phương pháp định giá và diễn biến thị trường

Theo KBSV, GAS được định giá bằng sự kết hợp của hai phương pháp: FCFF (định giá dựa trên dòng tiền tự do dành cho doanh nghiệp) và EV/EBITDA (định giá dựa trên giá trị doanh nghiệp so với lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao). Điều này giúp nhận diện mức định giá hợp lý dựa trên hiệu quả vận hành và dòng tiền tương lai.

Trong khi đó, TPS sử dụng cách tiếp cận dựa trên biên độ và hình thành kênh giá song song để xác định mục tiêu cho KBC, với tín hiệu FTD được xem là điểm nhấn cho khả năng bắt nhịp xu hướng tăng mới. Hai phân tích này cho thấy sự bổ sung lẫn nhau giữa lợi thế thanh khoản và động lực tăng trưởng của từng mã.

Điểm nổi bật cho nhà đầu tư

• KBSV duy trì mức khuyến nghị trung lập với GAS, mục tiêu giá 83.200 đồng.
• Quý I/2026 của GAS có doanh thu tăng 48% YoY nhưng biên lợi nhuận gộp chịu áp lực do chi phí từ hoạt động trading gia tăng.
• đặt mục tiêu cho KBC ở 43.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng gần 39%.
• KBC đang được theo dõi qua mô hình kênh giá song song từ 9/2025, với tín hiệu tích cực từ Follow-Through Day ngày 11/6/2026.
• Phương pháp định giá của hai bên cho thấy sự liên kết giữa dòng tiền, chi phí vốn và triển vọng sản lượng khai thác ở GAS và KBC có thể ảnh hưởng tới diễn biến cổ phiếu trong ngắn hạn và trung hạn.