Khối ngoại bán ròng không còn là “ác mộng”: Loạt cổ phiếu vẫn tăng “ầm ầm”, Vingroup còn thua nhiều ngân hàng

Khối ngoại bán ròng không còn là “ác mộng”: Dòng tiền nội nổi lên

75.000 tỷ đồng là giá trị bán ròng của khối ngoại trên sàn chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2026 đến nay, theo các nguồn số liệu cập nhật. Con số này nối tiếp mức bán ròng kỷ lục của năm trước và cho thấy vẫn còn áp lực từ dòng vốn nước ngoài, song thị trường đang có tín hiệu thích nghi và không đồng nghĩa với sự đảo chiều tiêu cực chung.

Trong 10 cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất từ đầu năm, có tới 6 mã vẫn tăng giá. Các trường hợp tiêu biểu như Vingroup (VIC), SACOMBANK (STB) và MSB ghi nhận mức tăng hai chữ số dù áp lực bán ròng lớn. Đáng chú ý, VIC và Vinhomes (VHM) tiếp tục chịu áp lực bán ròng rất mạnh từ khối ngoại, lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Dòng tiền nước ngoài vẫn mạnh mẽ nhưng riêng lẻ, bài viết cho thấy FPT và HPG lại là những trường hợp đi ngược diễn biến chung: FPT bị bán ròng mạnh nhất với giá trị trên 14.000 tỷ đồng từ đầu năm, khiến thị giá của cổ phiếu này chịu áp lực. Ngược lại, HPG lại được khối ngoại mua ròng trên 4.000 tỷ đồng và phần nào hỗ trợ giá cổ phiếu tăng nhẹ gần 2% từ đầu năm.

Nhìn chung, bức tranh thị trường cho thấy sự đồng pha giữa hành động của khối ngoại và diễn biến giá ở mức độ không đồng nhất trên nhiều mã. Điều này phản ánh sự thu hẹp vai trò của khối ngoại và nhấn mạnh vai trò của dòng tiền nội, với sự tham gia ngày càng đông của nhà đầu tư cá nhân và đòn bẩy margin. Theo số liệu hiện tại, khối ngoại chỉ nắm khoảng 12-13% vốn hóa thị trường, mức thấp kỷ lục.

Viễn cảnh tương lai được hỗ trợ bởi việc Việt Nam được FTSE Russell xác nhận nâng hạng, kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại thị trường. Dòng tiền từ các quỹ chủ động và ETF nước ngoài được cho là có thể bù đắp và cân bằng lại áp lực từ bán ròng, qua đó duy trì đà tăng và sự cân bằng giữa vốn nội và ngoại trong dài hạn.

Tác động tích cực từ xu hướng nâng hạng và sự trở lại của dòng tiền nước ngoài được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thanh khoản và định giá thị trường Việt Nam trong thời gian tới, bất chấp áp lực ngắn hạn từ hoạt động của khối ngoại trên một số cổ phiếu dẫn dắt. Động lực tăng trưởng đến từ sự tham gia của nhà đầu tư nội mạnh mẽ và sự cải thiện trong dòng vốn ETF cũng như thị trường vốn toàn cầu.