“Dội cung” cổ phiếu công nghệ

Thị trường IPO công nghệ tại Mỹ và tác động tới thị trường toàn cầu

Theo nguồn tin từ Bloomberg, các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng IPO của SpaceX, Anthropic và OpenAI trong những tháng tới có thể bổ sung gần 4.000 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường vào các sàn giao dịch của Mỹ. Con số này tương đương với quy mô của một nền kinh tế lớn trên thế giới.

Trong khi đó, Alphabet Inc., công ty mẹ của Google, đang lên kế hoạch huy động khoảng 85 tỷ USD trong quý III/2026 bằng cách bán cổ phiếu trên thị trường mở. Động thái này được cho là có thể được các hãng công nghệ lớn khác nối theo nhằm huy động vốn để xây dựng trung tâm dữ liệu phục vụ AI.

Hai mặt của bối cảnh thị trường Mỹ

Mặt thuận là lĩnh vực AI đang bùng nổ và được phản ánh qua chỉ số NASDAQ-100 giảm nhẹ lại xuất hiện các dấu hiệu tích cực từ cổ phiếu liên quan. Trong khi đó, chỉ số bán dẫn của Philadelphia được ghi nhận đang hướng tới năm tốt nhất kể từ năm 2003 với mức tăng khoảng 74%.

Ngược lại, dấu hiệu bất ổn vẫn hiện hữu khi Nasdaq 100 giảm 4,8% trong phiên ngày 5/6/2026 và cổ phiếu của Meta Platforms giảm khoảng 5,5% khi doanh nghiệp xem xét huy động bổ sung cổ phiếu, cho thấy áp lực định giá và thanh khoản ngoài dự kiến.

Khía cạnh float và định giá cổ phiếu mới

Một yếu tố quan trọng là cơ chế float - lượng cổ phiếu thực sự được giao dịch tự do. SpaceX dự kiến chào bán 4% tổng số cổ phiếu đang lưu hành trong giai đoạn đầu, tạo thuận lợi cho việc thị trường hấp thụ ngắn hạn.

Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy các đợt IPO lớn với float dưới 10% ban đầu thường có xu hướng tăng lên khoảng 46% sau 1 năm khi các điều khoản lockup hết hiệu lực, đồng nghĩa với khoảng 1.000 tỷ USD cổ phiếu mới được đưa vào thị trường trước năm 2027.

Dòng tiền và rủi ro định giá

Ông Rob Arnott - người sáng lập Research Affiliates - cảnh báo về áp lực từ sự bổ sung cổ phiếu mới và sự tái cân bằng chỉ số có thể tạo khác biệt lớn về định giá giữa cổ phiếu mới và cổ phiếu hiện hữu. Theo ông, khi nhà đầu tư có thể sở hữu trực tiếp OpenAI hay Anthropic, dòng tiền có thể di chuyển sang Nvidia, Broadcom hoặc Tesla để tái cân bằng danh mục.

Thông tin thêm và tín hiệu thị trường tương lai

Với bối cảnh này, thị trường chứng khoán Mỹ có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp tới định giá và luồng vốn toàn cầu, tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua kỳ vọng lãi suất, thanh khoản và nhịp hồi của các nhóm dẫn dắt như ngân hàng và công nghệ.

Điểm nổi bật

• SpaceX dự kiến chào bán khoảng 4% cổ phiếu đang lưu hành.
• Alphabet dự kiến huy động 85 tỷ USD trong quý III/2026.
• Dữ liệu Goldman Sachs cho thấy float dưới 10% có thể tăng lên 46% sau 1 năm.
• SpaceX và các cổ phiếu liên quan đã làm thay đổi dòng tiền do sự xuất hiện của cổ phiếu mới.