Chuẩn bị gì khi dòng vốn Âu - Mỹ sắp ‘gõ cửa’ thị trường chứng khoán?

Xu hướng vốn ngoại và nỗ lực nâng hạng thị trường Việt Nam

Trong bối cảnh nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tham gia ngày càng nhiều vào thị trường chứng khoán Việt Nam, các doanh nghiệp niêm yết phải sẵn sàng đáp ứng yêu cầu cao hơn về công bố thông tin, quản trị và chuẩn mực kế toán. Việc nâng hạng thị trường và thu hút vốn từ khu vực và toàn cầu đang đòi hỏi sự minh bạch và câu chuyện tăng trưởng bền vững từ phía doanh nghiệp. Các cơ quan quản lý và thị trường đang tích cực cải thiện hạ tầng, hệ thống thanh toán và cơ chế bù trừ để tăng khả năng tiếp cận vốn quốc tế. Những động thái này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy niềm tin và dòng vốn từ các định chế tài chính lớn quốc tế.

Động lực từ các quỹ và nhà đầu tư nước ngoài

Đầu năm 2026, SSIAM công bố thành lập quỹ Japan Vietnam Capital Fund có quy mô khoảng 90 triệu USD, do DBJ và SSIAM đồng quản lý. Quỹ này nhắm tới các doanh nghiệp Việt Nam có nền tảng cơ bản tốt và quản trị cao để hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Bên cạnh Nhật Bản, các quỹ từ Hong Kong và Singapore cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn tới thị trường Việt Nam. Dòng vốn từ Bắc Mỹ và Châu Âu cũng được cho là tăng sự hiện diện tại khu vực châu Á và Việt Nam trong thời gian tới.

Khung công cụ và mục tiêu nâng hạng thị trường

Những nỗ lực nhằm nâng hạng thị trường từ cận biên lên thị trường mới nổi được kết nối với các bước như KRX, cơ chế bù trừ trung tâm (CCP), và khung pháp lý cho chứng chỉ lưu ký cùng với Trung tâm Tài chính Quốc tế. Theo các chuyên gia, doanh nghiệp cần tự nâng chuẩn về quản trị, công bố thông tin và quan hệ nhà đầu tư, đồng thời xây dựng một câu chuyện tăng trưởng dài hạn cho cổ phiếu của mình. Việc chuẩn hóa từ nội tại doanh nghiệp sẽ là yếu tố then chốt để tiếp cận vốn ngoại một cách bền vững. Nghị định 155 được xem là hành lang quan trọng cho các công cụ như biên lai lưu ký và niêm yết chéo, nhằm hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nhà đầu tư nước ngoài, nhưng không phải đường tắt mà đòi hỏi sự chuẩn bị nghiêm túc.

Quan điểm từ cơ quan quản lý và thực thi hành động

Ông Daniel Clark, Giám đốc toàn cầu chứng chỉ lưu ký của Deutsche Bank, cho rằng doanh nghiệp nằm ở vị trí quyết định trong việc tiếp cận vốn quốc tế và tăng cường hiện diện trên thị trường vốn toàn cầu. Ông nhấn mạnh doanh nghiệp có thể cân nhắc niêm yết ở nước ngoài hoặc phát hành ADR/GDR nếu phù hợp với chiến lược tăng trưởng. Đóng góp ý kiến, Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch UBCKNN, lưu ý rằng nhà đầu tư quốc tế sẽ đánh giá chất lượng công bố thông tin, chuẩn mực quản trị và hạ tầng thanh toán khi xem xét cơ hội đầu tư. Theo đại diện UBCKNN, khi các rào cản kỹ thuật được dỡ bỏ, việc tiếp cận vốn không chỉ là bài toán của cơ quan quản lý mà còn phụ thuộc nhiều vào nội tại doanh nghiệp. Nghị định 155 được xem là hành lang cho Biên lai lưu ký và Niêm yết chéo, giúp doanh nghiệp tiếp cận tệp nhà đầu tư quốc tế, song vẫn yêu cầu chuẩn bị nghiêm túc và dài hạn.

Các điểm cần chú ý cho doanh nghiệp khi dòng vốn ngoại đến

• Công bố thông tin và minh bạch được xem là yếu tố then chốt để tăng niềm tin đầu tư.
• Khuyến nghị quản trị và báo cáo tài chính chuẩn mực sẽ hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn quốc tế.
• Xây dựng câu chuyện tăng trưởng dài hạn cho cổ phiếu và cân nhắc các kênh niêm yết nước ngoài phù hợp với chiến lược.
• Tăng cường hạ tầng thanh toán và bù trừ để đảm bảo vận hành thị trường thông suốt khi nguồn vốn gia tăng.