Tổng giám đốc DSC: Các điều chỉnh của VN-Index có thể sâu và đau đớn nếu xảy ra

Tổng quan sự kiện

Trong khuôn khổ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 sáng 16/4, ông Bạch Quốc Vinh, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc của DSC cho biết về triển vọng thị trường và kế hoạch kinh doanh năm 2026. Ông cho rằng VN-Index có thể hướng tới vùng 1.950–2.000 điểm trong kịch bản tích cực dựa trên tăng trưởng GDP khoảng 10%, căng thẳng Mỹ – Iran được kiềm chế và giá năng lượng ổn định. Đồng thời, DSC cho rằng lợi nhuận trước thuế của các doanh nghiệp niêm yết có thể tăng khoảng 10–15% và định giá thị trường hiện ở mức hấp dẫn với P/E ~11 lần. Ngoài ra, câu chuyện nâng hạng thị trường được kỳ vọng có thể thu hút thêm khoảng 5–8 tỷ USD vốn ngoại.

Định hướng và kế hoạch kinh doanh năm 2026

DSC công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với tổng doanh thu khoảng 747 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 356 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng lần lượt 7% và 3% so với thực hiện năm 2025. Công ty sẽ tập trung tối đa hóa biên lợi nhuận từ mảng cho vay margin đồng thời linh hoạt tái cơ cấu danh mục tự doanh để nắm bắt dòng tiền trên thị trường. Mức giá chào bán cho cổ đông chiến lược dự kiến không thấp hơn 20.000 đồng/cổ phiếu, giúp định giá công ty ở khoảng 5.500 tỷ đồng.

Định hướng khai thác khách hàng và mục tiêu dài hạn

Về khai thác khách hàng, DSC cho biết sẽ tiếp tục tận dụng tối đa lợi thế từ hệ sinh thái TC Group thay vì chạy đua thị phần bằng mọi giá. Công ty kỳ vọng việc khai thác sâu tệp khách hàng từ mạng lưới này sẽ mang lại nguồn thu phát triển bền vững và ít chịu tác động bởi các biến động ngắn hạn từ thị trường. Định hướng dài hạn là vươn lên nhóm Top 10 công ty chứng khoán hàng đầu thị trường và hướng tới mục tiêu lợi nhuận dài hạn khoảng 1.000 tỷ đồng.

Rủi ro và diễn biến thị trường

Tổng Giám đốc DSC nhấn mạnh các rủi ro như căng thẳng địa chính trị kéo dài, áp lực lạm phát, lãi suất và tỷ giá có thể tác động tới diễn biến thị trường. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì thận trọng vì nếu thị trường có nhịp điều chỉnh, mức điều chỉnh có thể “rất sâu và đau”. Dòng tiền hiện tại được cho là chưa thực sự tham lam như các giai đoạn trước khi bluechips có sự điều chỉnh hấp dẫn nhu cầu bắt đáy trong bối cảnh định hướng của DSC.

Định hướng cổ đông chiến lược và nguồn vốn

Liên quan đến kế hoạch tìm cổ đông chiến lược, DSC cho biết đang hướng tới các đối tác ở quy mô lớn, có tiềm lực tài chính và uy tín quốc tế, có thể đến từ trong nước hoặc nước ngoài, với mức giá không thấp hơn 20.000 đồng/cổ phiếu và định giá công ty khoảng 5.500 tỷ đồng. Mục tiêu dài hạn là nâng đỡ sức khỏe tài chính của DSC và củng cố vị thế trên thị trường.

Ghi chú thêm

• VN-Index mục tiêu trong kịch bản tích cực: 1.950–2.000 điểm.
• Lợi nhuận trước thuế dự kiến của DSC và thị trường niêm yết tăng 10–15%.
• Định giá thị trường: P/E ~11 lần.
• Hỗ trợ vốn ngoại ước tính 5–8 tỷ USD.
• Kế hoạch doanh thu 2026 của DSC: 747 tỷ đồng, LNTT 356 tỷ đồng.
• Kế hoạch cổ phần hóa/nhượng bán cổ phần chiến lược với mức tối thiểu 20.000 đồng/cổ phiếu.