Chu kỳ sóng Elliott và mục tiêu lịch sử của VN-Index

Những yếu tố định hình chu kỳ tăng trưởng VN-Index theo lý thuyết Elliott

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở một giai đoạn được cho là có thể tạo ra vận hội tăng trưởng lớn, khi bước vào pha tăng trưởng bứt phá cuối cùng của chu kỳ 2022-2026. Theo nhận định của ông Nguyễn Việt Đức, chuyên gia tại VPBankS, VN-Index đã hoàn tất các giai đoạn tích lũy và điều chỉnh quan trọng để tiến vào sóng 5 – pha tăng trưởng mạnh nhất trong chu kỳ này.

Đáy chiến lược của chỉ số được cho là ở vùng 1.180 điểm vào tháng 3/2026, và hiện thị trường hướng tới mục tiêu định giá đầy tham vọng trong khoảng 1.991-2.100 điểm. Đặc điểm cốt lõi của giai đoạn này là sự thống trị gần như tuyệt đối của dòng tiền tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, hay Blue-chip, dẫn tới sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Việc tái cơ cấu danh mục sang nhóm VN30 được xem là một yêu cầu bắt buộc để nhà đầu tư có thể tận dụng dư địa tăng trưởng còn lại của thị trường.

Chuyển động dòng tiền và vị thế thị trường Việt Nam

Trong bối cảnh so sánh với thị trường tài chính toàn cầu, VN-Index được cho là đang có sự lệch pha có lợi cho nhà đầu tư nội địa. Trong khi các chỉ số lớn ở Mỹ như S&P 500 tiến sát vùng đỉnh chu kỳ, VN-Index mới chỉ bắt đầu tăng tốc ở sóng 5. Điều này tạo ra một khoảng đệm an toàn và dư địa tăng trưởng cho thị trường trong nước.

Sự dịch chuyển dòng tiền cũng thể hiện rõ khi các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng dần mất sức hút, trong khi dòng tiền thông minh dịch chuyển sang cổ phiếu và tài sản số với tiềm năng sinh lời cao hơn. Việt Nam được xem là một điểm đến hấp dẫn cho các dòng vốn tổ chức trước thềm sự kiện nâng hạng thị trường dự kiến diễn ra vào tháng 9/2026.

Động lực từ AI và các trụ cột tăng trưởng dài hạn

Cuộc cách mạng AI được đánh giá là yếu tố then chốt thay đổi năng suất và cấu trúc lợi nhuận của doanh nghiệp. Tại Việt Nam, hệ sinh thái từ Viettel được cho là đứng đầu xu thế này nhờ lợi thế hạ tầng và khả năng ứng dụng thực tế, khiến định giá cổ phiếu dần phản ánh kỳ vọng về sự vượt trội của công nghệ.

Bên cạnh đó, AI còn kéo theo nhu cầu lớn về năng lượng tái tạo và tài nguyên chiến lược, mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực năng lượng và đất hiếm. Ngoài trục công nghệ, các cổ phiếu đầu ngành như HPG, VHM hay nhóm bán lẻ có thể được hưởng lợi khi các quỹ ETF nước ngoài bắt đầu giải ngân. Tổng thể các yếu tố trên cho thấy thị trường đang ở giai đoạn thuận lợi để tích lũy các tài sản chiến lược, chuẩn bị cho nhịp thăng hoa cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng.

Thông điệp thị trường và những điểm cần lưu ý

• Dư địa tăng trưởng được cho là lớn nhất ở các cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm blue-chip.
• Rủi ro tập trung ở mức độ cao khi dòng tiền có thể tập trung vào một số mã dẫn dắt.
• Khung thời gian quan trọng với sự kiện nâng hạng thị trường và quá trình tái cân bằng danh mục theo VN30.
• Định hướng đầu tư có thể chuyển biến từ trú ẩn sang các tài sản có tiềm năng tăng trưởng cao, đặc biệt đồng hành cùng AI và các ngành công nghiệp liên quan.

Nhìn chung, bối cảnh được cho là đang ủng hộ một nhịp tăng trưởng mạnh mẽ cho VN-Index trong giai đoạn tới, với sự dẫn dắt từ các cổ phiếu vốn hóa lớn và các yếu tố kết nối trong nước như AI, năng lượng và ETF quốc tế.