Góc nhìn chuyên gia: VN-Index còn nguy cơ giảm, ba nhóm cổ phiếu kỳ vọng hút dòng tiền sau mùa KQKD quý 3

Thị trường chưa xác nhận đáy, rủi ro vẫn hiện hữu

VN-Index vừa khép lại tuần giảm thứ tư liên tiếp, có thời điểm xuyên thủng đáy tháng 8 trước khi hồi phục nhẹ trong phiên cuối tuần lên 1.700 điểm. Các chuyên gia cho rằng thị trường chưa đủ cơ sở xác nhận tạo đáy, bối cảnh thanh khoản thấp, lãi suất neo cao và khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng.

Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Pinetree, nhận định áp lực đến từ cả trong nước lẫn quốc tế. Trong nước, lãi suất cao cùng CPI tăng 4,52% sau 9 tháng khiến dòng tiền thận trọng; ngoài nước, lạm phát Mỹ vượt dự báo làm dấy lên lo ngại Fed tăng lãi suất thêm hai lần, gây sức ép lên dòng vốn ngoại.

Khả năng hồi kỹ thuật nhưng cần thanh khoản xác nhận

Theo ông Phong, phiên hồi phục cuối tuần là tín hiệu tích cực khi dòng tiền quay lại nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Tuy nhiên, nhịp hồi mới mang tính kỹ thuật, kháng cự gần nhất tại 1.715–1.750 điểm, nếu dòng tiền không cải thiện, chỉ số có thể kiểm định lại vùng 1.700 điểm.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích tại Chứng khoán Kafi, cho rằng thị trường đang tìm điểm cân bằng, chưa xác lập đáy. Khả năng giằng co quanh 1.700 điểm là chính, vùng hỗ trợ mạnh tại 1.650–1.670 điểm, nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi và giảm đòn bẩy.

Ba nhóm cổ phiếu đáng chú ý sau mùa KQKD quý 3

Mùa báo cáo quý III sẽ thúc đẩy phân hóa, không tạo sóng lan rộng. Ông Phước ưu tiên nhóm bán lẻ (nhờ cải thiện biên lợi nhuận sau tái cấu trúc), dầu khí (có khối lượng công việc lớn, tiến độ tốt) và ngân hàng (kiểm soát chi phí vốn, chất lượng nợ).

Chuyên gia nhấn mạnh sức khỏe tài chính doanh nghiệp trong môi trường lãi suất cao, ưu tiên đơn vị có đòn bẩy an toàn, mô hình asset-light hoặc thị phần chi phối. Dòng tiền hiện ở trạng thái phòng thủ, chờ tín hiệu rõ ràng từ Fed cuối tháng 10 và sự cải thiện thanh khoản để hình thành đà bền vững.