Cổ phiếu BVB lên sàn HoSE: Chờ đợi gì ở mức định giá P/B quanh 1 lần?

BVBank (BVB) chuyển từ UPCoM sang HoSE: định giá P/B quanh 1 lần mở ra cơ hội lưu vốn

Ngày 21/7 tới, cổ phiếu BVB của Ngân hàng TMCP Bản Việt sẽ chính thức chuyển niêm yết từ UPCoM lên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE). Cổ phiếu sẽ mở phiên giao dịch đầu tiên với giá tham chiếu là 13.100 đồng/cổ phiếu, trên tổng số 640,82 triệu cổ phiếu.

Trước đó, ở phiên giao dịch cuối cùng trên UPCoM ngày 8/7, BVB đóng cửa ở 13.300 đồng, cao hơn tham chiếu trên HoSE khoảng 1,5%, cho thấy sự điều chỉnh nhẹ khi chuẩn bị chuyển sàn. Trước thềm lên HoSE, webinar "BVBank trước thềm HoSE: Câu chuyện tăng trưởng mới" diễn ra vào ngày 16/7 với sự tham dự của ban lãnh đạo BVBank và các chuyên gia phân tích từ Chứng khoán Vietcap.

Trong buổi đối thoại, Ban điều hành BVBank chia sẻ kết quả kinh doanh và triển vọng định giá sau khi niêm yết trên HoSE, đồng thời nêu rõ kế hoạch tăng vốn và tăng cường hiệu quả hoạt động để chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo.

Về kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026, BVBank ghi nhận lãi trước thuế đạt 500 tỷ đồng, đưa mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm lên 1.000 tỷ đồng. Tổng thu nhập hoạt động tăng 14,9% trong khi chi phí tăng 11,3%; CIR được cải thiện từ 59% xuống 51%, và ROE đạt 10%, tăng gần 4 điểm phần trăm so với cuối năm 2025. Biên lãi thuần (NIM) được duy trì ở mức 2,6%.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu của BVBank theo Thông tư 31 tại cuối năm 2025 là 2,13%, thấp hơn ngưỡng 3%. Ngân hàng cho biết tốc độ thu hồi nợ xấu hiện cao hơn tốc độ phát sinh nợ mới và đang triển khai lộ trình nâng cấp quản trị rủi ro từ Basel II lên IFRS 9 để hướng tới Basel III. CAR năm 2025 ở mức 13,3%, trong khi tỷ lệ tiền gửi trên tổng nguồn vốn đạt gần 75%, cho thấy vị thế vốn và thanh khoản ở mức ổn định.

Cũng ngày 9/7, Ngân hàng Nhà nước đã phê duyệt phương án tăng vốn điều lệ thêm 3.500 tỷ đồng thông qua chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2:1 và phát hành cổ phiếu ESOP. Theo BVBank, tỷ lệ tài sản thanh khoản cao trên tổng tài sản bình quân đạt 12,1%, LDR ở mức 67,6% và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn là 27,5%.

Về định giá, các chuyên gia từ Vietcap cho rằng cổ phiếu ngân hàng có ROE khoảng 10% thường được giao dịch ở mức P/B 1,5–1,7 lần. Hiện tại, BVB đang được giao dịch quanh P/B ~ 1 lần, cho thấy dư địa tăng trưởng còn được đánh giá thấp so với các ngân hàng cùng mức sinh lời. Việc chuyển sang HoSE được kỳ vọng giúp BVB tiếp cận sâu hơn với nhà đầu tư và có khả năng được cấp giao dịch ký quỹ (margin), từ đó cải thiện thanh khoản và thu hút quỹ đầu tư tổ chức.

Nhìn về triển vọng, đại diện Vietcap cho rằng dư địa tăng trưởng của BVBank sẽ phụ thuộc vào việc mở rộng mảng bán lẻ và hiệu quả vận hành. Đại diện cho biết mục tiêu tăng vốn lên 20.000 tỷ đồng vào năm 2028 và mở rộng mạng lưới khách hàng khoảng 3,2 triệu người có thể là động lực chính cho các quý tới. Chuyển đổi lên HoSE được xem là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thanh khoản và danh mục cổ phiếu của BVBank trong trung hạn.

• Chuyển sang HoSE và tham chiếu 13.100 đồng/cp
• Định giá P/B quanh 1 lần và tiềm năng margin trading
• Kết quả 6 tháng đầu năm 2026 và mục tiêu lợi nhuận cả năm
• Kế hoạch tăng vốn và nâng cấp quản trị rủi ro