Chỉ số đi ngang, nhà đầu tư thua lỗ: Thực trạng hiện nay

Thực trạng thị trường: VN-Index quanh 1.800 điểm và áp lực trên danh mục

VN-Index tiếp tục dao động quanh 1.800 điểm, nhưng phía sau chỉ số ổn định là thực tế nhiều cổ phiếu giảm sâu và áp lực thua lỗ cho nhà đầu tư. Nhiều người cho biết danh mục của họ ghi nhận mức lỗ đáng kể, ngay cả khi chỉ số chung không thể hiện được sức khỏe thực sự của thị trường.

Chị Thùy Linh ở Hà Nội cho biết VN-Index quanh 1.800 điểm, nhưng danh mục của chị không có mã nào giảm dưới 15%. "Cảm giác cưa chân bàn thật tồi tệ, mà chưa biết phải xử lý ra sao," chị nói.

Không chỉ nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức cũng gặp khó khăn. Một nhà đầu tư lâu năm khác là chị Ánh Ngọc ở Hà Nội cho biết danh mục giảm hai chữ số dù nắm phần lớn ở các doanh nghiệp có nền tảng ngân hàng và chứng khoán.

Theo thống kê, trong hơn 1.500 mã cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường, có tới 888 mã ghi nhận giảm kể từ đầu năm, trong khi hơn 200 mã mất trên 20% giá trị. Nhiều cổ phiếu vốn được xem là sao sáng như FPT, FRT, VRE, DXG, SSI, NLG, SHB đã điều chỉnh đáng kể.

Nguyên nhân là VN-Index được tính theo phương pháp vốn hóa thị trường, nên diễn biến của một số cổ phiếu vốn hóa lớn có thể chi phối chỉ số chung. Trong khi nhóm vốn hóa lớn vẫn giữ được mặt bằng giá hoặc tăng điểm, hàng trăm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ lại giảm sâu. Vì vậy, chỉ số chung vẫn duy trì quanh 1.800 điểm dù phần lớn nhà đầu tư không thực sự hưởng lợi.

Mức thua lỗ trên danh mục của nhiều nhà đầu tư thực tế lớn hơn nhiều so với diễn biến của VN-Index. Thị trường không xuất hiện những nhịp giảm sốc buộc phải cắt lỗ, mà diễn ra theo kiểu giảm kéo dài, khiến nhiều người liên tục bình quân giá xuống với kỳ vọng phục hồi, trong khi tài khoản dần bị bào mòn.

“Sự mất mát” hiện nay không chỉ là câu chuyện của nhà đầu tư cá nhân. Theo thống kê, hàng loạt quỹ đầu tư cũng ghi nhận hiệu suất âm kể từ đầu năm. Những quỹ như DCDS của Dragon Capital đều giảm trên 10%, trong khi các quỹ cổ phiếu của VinaCapital, SSIAM và VCBF cũng ghi nhận mức sụt giảm đáng kể. Việc này cho thấy bối cảnh hiện tại không đơn thuần xuất phát từ quyết định lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ mà dòng tiền và quản trị rủi ro bị thách thức trong một môi trường ngày càng phân hóa.

Nói về biện pháp quản trị, các chuyên gia nhấn mạnh sự thận trọng trong phân bổ danh mục và kiểm soát rủi ro đang trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý Danh mục đầu tư tại VCBF, cho biết điểm đáng chú ý là sự phụ thuộc vào các quyết định của Fed và luân chuyển dòng tiền đang diễn ra mạnh mẽ. Cùng lúc, các chu kỳ địa chính trị đóng vai trò là biến số tác động đến tâm lý và chi phí vốn của thị trường.

Đáng chú ý, tương quan giữa các lớp tài sản không còn phân hóa rõ nét như trước. Thay vào đó, thị trường đang cho thấy một mức đồng pha ngày càng cao, khiến dòng tiền rút ra để quản trị rủi ro có thể tác động đồng loạt lên nhiều loại tài sản. Trong bối cảnh này, thay vì chú ý tới VN-Index ở mức điểm, nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung chất lượng doanh nghiệp và quản trị rủi ro để bảo vệ thành quả đầu tư.

Theo Dragon Capital, lợi nhuận doanh nghiệp kỳ vọng cho năm 2026 dự kiến tăng khoảng 23%, góp phần làm dịu lo ngại ngắn hạn và ủng hộ triển vọng thị trường ở nửa cuối năm. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn nhấn mạnh sự phân hóa và rủi ro từ dòng tiền tập trung vào một số cổ phiếu dẫn dắt có thể tiếp diễn trong ngắn hạn. Vì vậy, nhà đầu tư nên chú ý đến chất lượng doanh nghiệp, quản trị rủi ro và sự cân bằng danh mục để bảo vệ nguồn vốn dài hạn.

Nhìn chung, bối cảnh hiện tại đòi hỏi sự thận trọng và chiến lược phân bổ vốn chặt chẽ. Dù VN-Index có thể dao động quanh mức hiện tại, yếu tố quan trọng để thành công là sự tập trung vào chất lượng và quản trị rủi ro của danh mục đầu tư trong thời gian tới.