Sóng dầu khí hạ nhiệt: Một cổ phiếu giảm 40%, rơi từ đỉnh xuống đáy

Diễn biến và triển vọng của PVB trước thềm thị trường dầu khí

Ngày 16/6, cổ phiếu PVB của Công ty cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam (HNX: PVB) tiếp tục giảm 0,41%, đóng cửa ở mức 24.500 đồng/cổ phiếu. Mức giá này đã xuyên thủng vùng đáy thấp nhất trong vòng một năm. Trước đó, vào phiên 3/3/2026, PVB lập đỉnh 42.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 14% so với giá đóng cửa đầu năm. Đà tăng được kích hoạt bởi căng thẳng Iran - Mỹ và sự tăng giá dầu trên thị trường toàn cầu, tạo làn sóng đầu cơ vào nhóm cổ phiếu dầu khí.

Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu dầu khí khác cũng chịu áp lực điều chỉnh như PVT, PVD và PVS, dù vẫn tồn tại kỳ vọng phục hồi nhờ các dự án lớn và chu kỳ đầu tư nhiều hứa hẹn. Theo các chuyên gia, khi dòng tiền đầu cơ rút dần ra khỏi nhóm tăng nóng, sự điều chỉnh là điều dễ hiểu. Tuy vậy, phần lớn doanh nghiệp dầu khí có nền tảng tài chính và triển vọng dài hạn tích cực, khiến nhiều nhà đầu tư xem xét cơ hội ở mức trung và dài hạn cho các cổ phiếu liên quan.

Đánh giá từ Shinhan Việt Nam Securities (SSV) cho rằng ngành dầu khí Việt Nam bước vào giai đoạn tăng cường nguồn cung nhằm củng cố an ninh năng lượng, bất chấp biến động thị trường toàn cầu. Động lực tăng trưởng đến từ việc thúc đẩy nguồn cung nội địa, mở rộng hạ tầng LNG, và hoàn thiện cơ chế vận hành thị trường xăng dầu cùng các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ. Đối với thượng nguồn, PVN dự kiến chi khoảng 175.000 tỷ đồng cho giai đoạn 2026-2030, gấp bốn lần so với chu kỳ trước, nhằm đảm bảo nguồn cung dài hạn cho ngành.

Theo ACBS, quy mô công việc từ các dự án sắp triển khai sẽ tạo động lực tăng trưởng cho nhóm doanh nghiệp xây lắp dầu khí, trong đó có PVB. ACBS dự báo giai đoạn 2026-2028 sẽ là chu kỳ tăng trưởng của các doanh nghiệp này nhờ hưởng lợi từ danh mục dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng giai đoạn 2B, Thiên Nga – Hải Âu, Đại Hùng Nam và chuỗi dự án điện khí Cá Voi Xanh được tái khởi động. Đặc biệt, tại dự án Lô B – Ô Môn, PVB là đơn vị trực tiếp thực hiện công tác bọc ống cho tuyến đường ống dẫn khí dài 431 km, với tổng vốn đầu tư khoảng 1,2 tỷ USD. ACBS cho biết các hợp đồng liên quan đã có tổng giá trị trên 2.500 tỷ đồng, và doanh thu từ các hợp đồng này dự kiến được ghi nhận chủ yếu trong giai đoạn 2026-2027. ACBS cũng đánh giá tích cực về sức khỏe tài chính của PVB khi duy trì lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng ổn định, ở mức tương đương gần 19% tổng tài sản, và nợ vay ngắn hạn ở mức thấp. Dựa trên các phân tích này, ACBS đưa ra mức giá mục tiêu đối với cổ phiếu PVB vào cuối năm 2026 ở mức 34.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 42% so với mức giá thị trường tại thời điểm đó.