Ba kịch bản mới nhất cho giá dầu theo thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran

Phân tích bối cảnh dầu và thị trường Việt Nam

Phân tích mới nhất từ KBSV cho thấy diễn biến giá dầu và thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu ảnh hưởng từ các động thái ngoại giao giữa Mỹ và Iran. Thỏa thuận ngừng bắn dự kiến mở cửa Eo biển Hormuz đã được ghi nhận và dự kiến hoàn tất tại Thụy Sĩ vào ngày 19/06/2026.

Vấn đề hạt nhân của Iran được tách ra khỏi khuôn khổ thỏa thuận lần này, và quá trình đàm phán được dự đoán kéo dài để đạt được thỏa thuận cuối cùng trong vòng 60 ngày. Theo thông tin từ nguồn tin Mỹ, thỏa thuận đi kèm có thể bao gồm cơ chế giám sát độc lập và sự xác nhận qua một Nghị quyết của Hội đồng Bảo an Liên Hợp Quốc.

Theo các nhận định, việc đàm phán tiến triển có thể làm giảm rủi ro thiếu hụt năng lượng toàn cầu và tác động lên giá dầu. Sau thông tin này, giá dầu đã giảm đáng kể, với mức Brent và WTI hiện quanh 80-83 USD/thùng.

Phản ứng của các thị trường khu vực và Mỹ cũng thể hiện sự lạc quan: Nasdaq tăng 3.06%, S&P 500 tăng 1.65%, Nikkei 225 tăng 5.33%, và KOSPI tăng 5.23%.

Những thách thức liên quan đến quyết định chương trình làm giàu Uranium của Iran được cho là sẽ làm chậm tiến trình mở cửa Hormuz, từ đó gia tăng rủi ro thiếu hụt năng lượng toàn cầu trong ngắn hạn.

Về phía Mỹ và Iran, động lực tới từ tình hình dầu cao và áp lực lạm phát khiến lệch hướng chính sách tiền tệ trở nên quan trọng. Trong khi đó, Iran cần phục hồi nền kinh tế sau nhiều đợt trừng phạt và xung đột khu vực.

Trong bối cảnh này, KBSV nhận định quá trình đàm phán sẽ kéo dài và rủi ro xung đột vẫn tồn tại cho đến thời điểm then chốt. Dựa trên các thông tin thu thập được, có 3 kịch bản chính cho diễn biến giá dầu trong 60 ngày tới.

KBSV đưa ra ba kịch bản với xác suất lần lượt là 55% cho cơ sở, 30% cho tích cực và 15% cho tiêu cực. Trong kịch bản cơ sở, thỏa thuận được ký trong tuần này nhưng đàm phán hạt nhân kéo dài, Hormuz mở cửa từ từ và dầu trung bình năm 2026 nằm ở khoảng 85-95 USD/thùng.

Ở kịch bản tích cực, thỏa thuận được ký ngay trong tuần này, đàm phán tiến triển tích cực và dầu hạ nhiệt về vùng 70-80 USD/thùng, khi Hormuz dần thông cửa và lưu lượng tàu tăng lên.

Trong trường hợp tiêu cực, thỏa thuận được ký nhưng đàm phán sụp đổ sau 60 ngày, Hormuz đóng cửa trở lại và dầu có thể vượt mức 120 USD/thùng và duy trì ở mức trên 100 USD/thùng trong năm.

Với VN-Index, KBSV cho rằng động lực phục hồi sẽ đến từ hai kịch bản cơ sở và tích cực, nhờ vào mức định giá hiện tại hấp dẫn, lạm phát ổn định và dư địa nới lỏng của Ngân hàng Nhà nước. Trong khi đó, kịch bản tiêu cực sẽ mang lại phục hồi ngắn hạn nhưng xu hướng giảm có thể xuất hiện nếu xung đột gia tăng hoặc điều kiện đàm phán bị thắt nghẽn.