Một cổ phiếu thép bất ngờ “cháy hàng” dù thua lỗ triền miên

Thông tin cổ phiếu Pomina và diễn biến tài chính quý I/2026

Trong quý 1/2026, Pomina (mã POM) ghi nhận doanh thu thuần gần 466 tỷ đồng, giảm 55% so với mức 1.029 tỷ đồng quý 1/2025. Lỗ sau thuế quý 1/2026 là hơn 179 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ 16 liên tiếp thua lỗ. Lỗ lũy kế tính đến hết quý 1/2026 là gần 3.662 tỷ đồng. Tổng tài sản đến ngày 31/03/2026 đạt 10.201 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu vẫn âm, ở mức âm hơn 800 tỷ đồng tại thời điểm 31/3/2026.

Diễn biến cổ phiếu và yếu tố tài chính liên quan

Phiên 15/5, cổ phiếu Pomina tăng trần lên 4.300 đồng/cp, với khối lượng khớp lệnh vượt 7,5 triệu đơn vị. Dòng tiền mua ròng vẫn duy trì, giúp thị giá lên mức cao nhất trong vòng hai tháng. Trước đó, cuối năm 2025 và đầu 2026, cổ phiếu từng có nhịp tăng mạnh từ dưới 2.000 đồng lên trên 8.000 đồng trước khi điều chỉnh. Hiện tại, Pomina được cho là gặp hạn chế giao dịch, chỉ được mua/bán vào thứ Sáu hàng tuần.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2026, Pomina ghi nhận doanh thu thuần gần 466 tỷ đồng và lỗ sau thuế hơn 179 tỷ đồng cho quý 1. Đây là quý lỗ thứ 16 liên tiếp của công ty. Lũy kế lỗ đến hết quý 1/2026 là gần 3.662 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả đạt 11.002 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu vẫn ở mức âm hơn 800 tỷ đồng tại thời điểm 31/3/2026.

Vingroup thông qua VinMetal đã công bố cấp vốn cho Pomina và xem Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên như VinFast, Vinhomes và VinSpeed, nhằm đảm bảo đầu ra bền vững và hỗ trợ quá trình tái cấu trúc. Bên cạnh nguồn vốn, VinGroup cũng sẽ hỗ trợ tăng tốc đổi mới quản trị và điều hành, với sự trở lại của ông Đỗ Tiến Sĩ đảm trách vai trò chủ chốt trong chiến lược phục hồi và phát triển doanh nghiệp.

Trong bối cảnh thị trường thép và thị trường vốn Việt Nam đang chịu áp lực, câu chuyện của Pomina cho thấy áp lực tài chính vẫn tồn tại song nguồn vốn từ các tập đoàn lớn có thể ảnh hưởng tích cực đến triển vọng ngắn hạn và định giá cổ phiếu. Sự kiện này cũng làm nổi bật vai trò của cấu trúc vốn và yếu tố quản trị trong quá trình hồi phục của các doanh nghiệp thép có quy mô vừa và nhỏ.