Công ty chứng khoán khuyến nghị nắm giữ DCM, tăng tỷ trọng BSR

Khuyến nghị nắm giữ DCM với giá mục tiêu 33.900 đồng

Trong bối cảnh thị trường phân bón có dấu hiệu phục hồi, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu DCM – CTCP Tổng công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau. BSC ước tính thời gian bảo dưỡng định kỳ tháng 9/2026 chỉ còn khoảng 12 ngày, thấp hơn trung bình nhiều năm là 16 ngày, giúp giảm ảnh hưởng đến sản lượng nửa cuối năm. Bên cạnh đó, giá phân bón tại Trung Đông đã tạo đáy và tiệm cận mốc 500 USD/tấn.

Điểm trừ cần lưu ý là áp lực hoàn thành chỉ tiêu doanh thu 19.000 tỷ đồng do Tập đoàn giao, cùng rủi ro từ chính sách xuất khẩu của Trung Quốc và cạnh tranh nguồn hàng tiểu ngạch. Tuy nhiên, cổ phiếu đã điều chỉnh sâu từ vùng đỉnh 50.000 đồng về vùng 30.000 đồng, mở ra mức định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. BSC khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 33.900 đồng, đồng thời khuyến nghị theo dõi tiến độ vận hành nhà máy sau bảo dưỡng và động thái xuất khẩu ure của Trung Quốc.

Tăng tỷ trọng BSR – triển vọng từ năng lực chế biến và tài chính lành mạnh

CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu BSR của Tổng công ty Lọc hóa dầu Việt Nam, với giá trị hợp lý dự phóng 31.150 đồng/cổ phiếu – cao hơn 17,1% so với thị giá hiện tại. BSR hiện đáp ứng khoảng 30% nhu cầu xăng dầu nội địa, giảm thiểu rủi ro logistics nhờ thị trường tiêu dùng trong nước. Doanh nghiệp đã nâng số chủng loại dầu thô chế biến lên 40 loại, tăng khả năng thích ứng với biến động năng lượng.

Về tài chính, BSR có lượng tiền 53,7 nghìn tỷ đồng, không có nợ vay dài hạn, chỉ có 12,77 nghìn tỷ đồng nợ ngắn hạn. Tại nửa đầu năm 2026, tài sản cố định khấu hao khoảng 77,7%, phản ánh độ tuổi nhà máy nhưng vẫn ổn định hoạt động. PHS lưu ý rủi ro tính chu kỳ của ngành và khả năng giảm crack spread diesel trong quý IV/2026 và 2027.

Luật Dầu khí mới – nền tảng pháp lý cho ngành trong giai đoạn tới

Công ty Chứng khoán VPBank (VPBank) đánh giá tác động của Luật Dầu khí số 10/2026/QH16, được Quốc hội thông qua ngày 23/8/2026 và có hiệu lực từ 1/3/2027. Luật được xây dựng trên 5 nhóm chính sách lớn theo Nghị quyết 81/NQ-CP, kế thừa Luật 2022 và bổ sung các quy định mới phù hợp với thực tiễn phát triển ngành.

Theo VPBank, các doanh nghiệp thượng nguồn như PVS, PVD sẽ hưởng lợi trực tiếp và lớn nhất từ luật mới; trong khi các doanh nghiệp trung, hạ nguồn (BSR, GAS) hưởng lợi gián tiếp khi các dự án tạo ra sản phẩm. Với lĩnh vực năng lượng tái tạo, các doanh nghiệp có năng lực chế tạo cơ khí biển, dịch vụ khoan và lưu trữ carbon như PVS, PVD cũng được đánh giá có dư địa hưởng lợi. Sự hoàn thiện pháp lý này kỳ vọng thúc đẩy triển vọng trung và dài hạn của toàn ngành dầu khí.