VN-Index tăng 40% nhà đầu tư vẫn thua lỗ: Khi chỉ số không phản ánh đúng hiệu quả đầu tư

Phân tích về VN-Index và hiệu quả đầu tư tại Việt Nam

VN-Index đã tăng khoảng 40% kể từ đầu năm 2025 đến nay, nhưng nhiều nhà đầu tư cá nhân cho biết họ chưa thể ghi nhận lợi nhuận tương ứng với mức tăng này. Theo SHS, thanh khoản phản ánh chu kỳ của thị trường và không phải là yếu tố đáng lo ngại nếu nền tảng phát triển được xây dựng đúng hướng. Ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc SHS, cho rằng cần tháo gỡ các điểm nghẽn về cấu trúc để củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

Theo ông Linh, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đánh giá rất cao triển vọng kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong vòng 3–10 năm tới, nhưng khi đi sâu vào cơ hội cụ thể, họ tập trung vào các lĩnh vực được chọn lọc. Họ ưu tiên các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực năng lượng xanh, đổi mới sáng tạo và các ngành tăng trưởng mới, thay vì các lĩnh vực truyền thống như bất động sản hay tài chính. SHS cho rằng Việt Nam cần xác định sớm các ngành kinh tế trọng điểm để ưu tiên IPO và niêm yết, từ đó mở rộng nguồn hàng chất lượng cho thị trường chứng khoán.

Trong khi cơ cấu vốn hóa trên thị trường vẫn bị đậm đặc ở nhóm tài chính và bất động sản, nhiều ngành tiềm năng vẫn thiếu các doanh nghiệp ở quy mô lớn tham gia niêm yết. Phần lớn phản hồi từ nhà đầu tư nước ngoài cho thấy thị trường có mức biến động cao, khiến việc đạt được hiệu quả đầu tư vượt quá chỉ số VN-Index không dễ dàng kể cả với các quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Bà Trịnh Quỳnh Giao của PVI AM nhấn mạnh nhu cầu định hình dòng vốn từ dân cư sang cấu trúc dài hạn thông qua các sản phẩm quỹ và tổ chức.

Để thúc đẩy quá trình tái cấu trúc từ nhà đầu tư cá nhân sang nhà đầu tư tổ chức, các chuyên gia đề xuất thiết lập KPI đo lường dòng vốn và mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức trong nước và nước ngoài. Bà Giao cho rằng cần giáo dục và tăng cường năng lực thiết kế sản phẩm quỹ phù hợp với mục tiêu của nhà đầu tư, đồng thời xem xét các cải cách về thuế để thúc đẩy sự hình thành và phát triển của quỹ thị trường tiền tệ.

• VN-Index tăng khoảng 40% song hiệu quả đầu tư của nhà đầu tư cá nhân chưa phản ánh đầy đủ
• Thanh khoản được xem là nhiệt kế niềm tin và chu kỳ của thị trường
• Nhà đầu tư nước ngoài chú trọng các ngành xanh và đổi mới sáng tạo
• Cần xác định ngành trọng điểm và nâng cao vai trò của quỹ và tổ chức trên thị trường