Thị trường trái phiếu sôi động trở lại: Ngân hàng và bất động sản chiếm gần 80% lượng phát hành

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 6 tiếp tục hồi phục và phân bổ dòng vốn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục tăng nhịp trong tháng 6/2026 với tổng giá trị huy động đạt 43.876 tỷ đồng qua 41 đợt phát hành, theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA). Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế với 40.376 tỷ đồng, tương đương hơn 92% tổng lượng phát hành tháng này. Dòng vốn vẫn cho thấy sự tập trung vào hai nhóm ngành lớn là ngân hàng và bất động sản, trong khi lượng trái phiếu đáo hạn dự kiến vẫn ở mức cao.

Nhóm ngân hàng dẫn đầu về huy động với 23.070 tỷ đồng, chiếm khoảng 52,6% tổng lượng phát hành toàn thị trường. Nhóm bất động sản theo sau với 11.649 tỷ đồng, tương đương 26,6%. Như vậy, hai lĩnh vực này chiếm gần 80% tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng 6. Dẫn đầu nhóm ngân hàng về quy mô là Techcombank với 9.000 tỷ đồng, theo sau là LPBank (4.100 tỷ), OCB (3.000 tỷ), VPBank (2.500 tỷ), BIDV (1.400 tỷ), ACB (1.000 tỷ), cùng MB, HDBank, TPBank và Vietcombank.

Trong nhóm bất động sản, Vinhomes dẫn đầu với 6.000 tỷ đồng, theo sau là Đô thị Du lịch Cần Giờ (2.500 tỷ) và Đầu tư Xây dựng Thái Sơn (2.000 tỷ), kế tiếp là một số doanh nghiệp khác. Nhóm tiêu dùng cũng ghi nhận hoạt động huy động với 5.907 tỷ đồng, chủ yếu từ Vinpearl (4.907 tỷ) và Thành Thành Công – Biên Hòa (1.000 tỷ). Nếu cộng ba nhóm ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng, tổng lượng phát hành đạt 40.626 tỷ đồng, tương đương khoảng 92,6% toàn thị trường. Đáng chú ý, riêng Techcombank, Vinhomes và Vinpearl đã huy động gần 19.907 tỷ đồng, chiếm khoảng 45% tổng giá trị phát hành trong tháng, cho thấy dòng vốn vẫn tập trung vào các doanh nghiệp quy mô lớn.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt 212.748 tỷ đồng, gồm 187.915 tỷ đồng phát hành riêng lẻ và 24.833 tỷ đồng phát hành ra công chúng. Quy mô này cho thấy trái phiếu vẫn là kênh huy động vốn quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn gia tăng.

Ở chiều ngược lại, áp lực trả nợ vẫn chưa giảm. Tháng 6, các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn 58.397 tỷ đồng trái phiếu, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm trước. Theo VBMA, từ nay đến cuối năm sẽ có khoảng 116.329 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán, buộc nhiều doanh nghiệp phải tiếp tục huy động vốn mới hoặc tái cấu trúc nguồn vốn để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán.

Trong khi đó, thị trường thứ cấp cũng sôi động hơn khi giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 6 đạt 168.576 tỷ đồng, tương đương bình quân 7.662 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 27% so với tháng trước. Đà huy động vốn có khả năng tiếp diễn trong nửa cuối năm; gần đây Vietbank đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, trong khi Vinhomes cũng phê duyệt phương án phát hành tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Các động thái này cho thấy doanh nghiệp chủ động tăng nguồn lực tài chính để duy trì thanh khoản, tái cấu trúc nợ và chuẩn bị cho các chu kỳ đầu tư tiếp theo.