Mua vàng hay gửi tiết kiệm cũng chưa chắc là tài sản an toàn, Tổng Giám đốc ABS chỉ ra 4 nhóm nhà đầu tư dễ thua lỗ nhất hiện nay

Vàng biến động và vai trò của tài sản an toàn trong bối cảnh thị trường hiện nay

Biến động mạnh của vàng đang thách thức quan niệm về tài sản an toàn. Theo ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc ABS, khái niệm này chưa bao giờ cố định và giai đoạn vừa qua cho thấy vàng có thể mất vai trò trú ẩn khi thị trường biến động mạnh.

Vàng trong năm 2026 đã thể hiện mức biến động đáng kể, thuộc nhóm 5% biến động cao nhất kể từ năm 1971. Riêng quý II năm nay, mức dao động của vàng dao động từ 3.960 đến 4.850 USD/ounce, biên độ mà trước đây khó ai hình dung cho một tài sản phòng thủ.

Theo ông Đạt, đợt biến động hiện tại có 4 đặc điểm nổi bật tác động đến cách nhà đầu tư tiếp cận các kênh trú ẩn và danh mục đầu tư.

Đầu tiên là mọi loại tài sản phản ứng nhanh với thông tin, khi cổ phiếu, trái phiếu, dầu và vàng có thể biến động mạnh ngay sau các quyết định chính sách.

Thứ hai, tương quan giữa cổ phiếu và trái phiếu đã chuyển sang chiều đồng thuận, khiến trái phiếu không còn là "hầm trú ẩn" như trước trong môi trường lãi suất thực tăng.

Thứ ba, dầu mỏ và năng lượng trở thành biến số trung tâm khi căng thẳng tại Trung Đông tác động lan tỏa tới lạm phát, lãi suất, vàng và cổ phiếu.

Cuối cùng, vàng, bạc và tiền mã hóa ngày càng biến động đồng pha, cho thấy nhà đầu tư đang coi đây là nhóm tài sản trú ẩn thay thế, thay vì vận hành độc lập như trước.

Theo ông Đạt, có 4 nhóm nhà đầu tư dễ chịu tổn thương nhất trong giai đoạn này.

• Nhóm 1: Nhà đầu tư áp dụng công thức phân bổ tài sản cứng nhắc theo quá khứ, điển hình là danh mục 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu). Khi tương quan cổ phiếu - trái phiếu chuyển dương, nhóm này chịu thiệt hại kép.
• Nhóm 2: Người gửi tiết kiệm dài hạn không theo dõi lạm phát thực. Nhóm này thường là nhà đầu tư thận trọng, lớn tuổi, ưu tiên an toàn vốn tuyệt đối và có thể bị lạm phí sức mua bào mòn khi lạm phát dai dẳng vượt lãi suất danh nghĩa.
• Nhóm 3: Nhà đầu tư dùng đòn bẩy cao với các tài sản trú ẩn. Khi biến động tăng, các vị thế đòn bẩy dễ bị margin call và buộc bán tháo đúng lúc thị trường bất lợi.
• Nhóm 4: Nhà đầu tư mới gia nhập thị trường trong thời kỳ tăng giá kéo dài, chưa có kinh nghiệm chu kỳ đảo chiều. Nhóm này dễ mua theo đà tăng ở vàng và các tài sản trú ẩn, rồi hoảng loạn bán khi biến động ngược chiều xảy ra, làm tình hình thêm tiêu cực.

“Chúng ta có thể thấy điểm chung của cả bốn nhóm là đang vận hành theo giả định ổn định của một môi trường vĩ mô đã thay đổi. Họ tin rằng tương quan tài sản và biên độ biến động sẽ vẫn giống như thập kỷ trước. Đây là lý do tôi nhấn mạnh với nhà đầu tư cần rà soát lại giả định nền tảng của danh mục, chứ không chỉ điều chỉnh tỷ trọng tài sản,” ông nói.

Để tránh rủi ro, theo ABS, nhà đầu tư nên xem xét phân bổ theo từng loại rủi ro, thay vì tập trung ở một loại tài sản duy nhất. Thay vì chỉ nghĩ bao nhiêu % cổ phiếu hay trái phiếu, họ nên đánh giá danh mục đang đối mặt với rủi ro lạm phát, địa chính trị và thanh khoản hay chưa, và cân nhắc giữ một phần thanh khoản dự phòng để không bị bắt buộc bán tài sản trong đợt biến động mạnh.