M&A Ngành Dược: Cơ Hội Tăng Trưởng Cổ Phiếu Việt Nam

Thị trường Dược Việt Nam và cơ hội từ hoạt động M&A

Quy mô thị trường dược phẩm Việt Nam đang tiến gần mốc 10 tỷ USD và được đánh giá là một trong những khu vực tăng trưởng hấp dẫn tại Đông Nam Á. Các dự báo cho năm 2026 cho thấy quy mô này có thể đạt khoảng 10 tỷ USD và hướng tới 16 tỷ USD vào thập niên tới, mở ra cơ hội lớn cho hoạt động M&A và cho nhóm cổ phiếu dược.

Việt Nam nằm trong nhóm các nước có tốc độ già hóa dân số nhanh và tầng lớp trung lưu ngày càng mở rộng, từ đó đẩy nhu cầu chăm sóc sức khỏe và tiêu dùng thuốc tăng lên. Chi tiêu thuốc bình quân đầu người hiện khoảng 75 USD/năm, dù vẫn thấp so với các nước như Thái Lan hay Malaysia, cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn. Đây là yếu tố thúc đẩy sự hấp dẫn của ngành đối với các nhà đầu tư nước ngoài khi xem Việt Nam là điểm đến chiến lược cho mở rộng thị trường.

Xu hướng M&A và những thương vụ tiêu biểu

Các chuyên gia cho rằng làn sóng M&A trong ngành dược sẽ tiếp tục tăng nhờ lợi thế ở kênh bệnh viện (ETC), quản trị và mạng lưới phân phối mạnh. Thương vụ tiêu biểu cho thấy điều này ở Việt Nam khi Taisho (Nhật Bản) nâng tỷ lệ sở hữu tại Dược Hậu Giang (DHG) lên mức chi phối, mở đường cho chuyển giao công nghệ và mở rộng danh mục sản phẩm.

Tại Imexpharm (IMP), sự hiện diện của cổ đông nước ngoài Livzon Pharmaceutical cho thấy sức hút của các doanh nghiệp có nhà máy đạt chuẩn EU-GMP. Ở phía Mỹ, Abbott Laboratories thông qua công ty con CFR International nâng sở hữu lên 51,7% và tiếp tục nắm quyền chi phối Domesco (DMC), qua đó mở rộng hiện diện và năng lực sản xuất tại khu vực châu Á.

Trong khu vực châu Á, các nhà sản xuất Hàn Quốc như Daewoong Pharmaceutical và Mirae Asset đã thực hiện thương vụ mua 16,6 triệu cổ phiếu TRA của Traphaco với tổng giá trị trên 2.350 tỷ đồng, qua đó Daewoong trở thành cổ đông chiến lược và Mirae Asset đóng vai trò nhà đầu tư tài chính dài hạn. Nhìn chung, các nhà đầu tư nước ngoài ngày càng chuộng M&A như con đường nhanh nhất để tiếp cận mạng lưới phân phối và giấy phép sản xuất tại Việt Nam.

Định hướng dài hạn từ SHS Research cho thấy giai đoạn 2025-2030 được xem là chu kỳ tăng trưởng mới, khi ngành chuyển từ sản xuất thuốc gốc sang hệ sinh thái sản xuất hiện đại. Theo VDSC, làn sóng M&A sẽ tiếp tục ở lại Việt Nam, đặc biệt ở các doanh nghiệp có thế mạnh tại kênh ETC và nhà máy đạt chuẩn cao, với dư địa cho nhà đầu tư chiến lược tham gia.

Tuy nhiên, thách thức vẫn còn với doanh nghiệpnội. Khoảng 80-90% nguyên liệu sản xuất thuốc tại Việt Nam vẫn phụ thuộc nhập khẩu và năng lực R&D còn hạn chế để cạnh tranh với các dòng thuốc công nghệ cao. Dù vậy, nhờ các thương vụ M&A, cổ phiếu của các doanh nghiệp dược như DHG, IMP, DBD và TRA được kỳ vọng sẽ nhận sự quan tâm của dòng vốn nước ngoài và nhà đầu tư dài hạn trong tương lai gần.

Trong ngắn hạn và trung hạn, cổ phiếu dược được xem là nhóm có tính phòng thủ khi nhu cầu chăm sóc sức khỏe tiếp tục tăng và chiến lược ưu tiên thuốc sản xuất trong nước được đẩy mạnh. Các nhà đầu tư nội và ngoại đều theo dõi chặt danh mục cổ phiếu dược như DHG, IMP, DBD và TRA để định hình chiến lược đầu tư.

• Quy mô thị trường hướng tới 10 tỷ USD.
• Làn sóng M&A chú trọng các doanh nghiệp có nhà máy đạt chuẩn EU-GMP và mạng lưới phân phối rộng.
• Khả năng thu hút đầu tư nước ngoài và sự nâng cấp năng lực sản xuất nội địa.

Theo các nhận định từ SHS và VDSC, làn sóng M&A có thể tiếp tục trong thời gian tới, mang lại động lực cho định giá cổ phiếu DHG, IMP, DBD và TRA. Bối cảnh nhu cầu chăm sóc sức khỏe gia tăng và sự hỗ trợ từ chính sách nội địa được kỳ vọng sẽ tiếp tục là động lực cho cổ phiếu dược Việt Nam trong trung và dài hạn.