Hơn 1/3 cổ phiếu thủng cả đáy thuế quan 2025, mô hình chữ “K” thêm khắc nghiệt
NeoAI tóm tắt
VN-Index phá vỡ mốc 1.800 điểm sau cú sốc thuế quan; hơn 35% cổ phiếu đóng cửa dưới đáy 9-4-2025 và nhóm vốn hóa lớn cùng bất động sản chịu áp lực giảm sâu khi lãi suất vẫn ở mức cao và dòng vốn ngoại rút ròng, tạo tín hiệu tiêu cực cho nhiều cổ phiếu Việt Nam (FPT, BCM, DIG, KDH, IJC).
Cổ phiếu ảnh hưởng:
FPT
Tiêu cực
"Kết quả thị trường và lãi suất cao tạo áp lực lên cổ phiếu công nghệ lớn, dẫn đến mức giảm từ đáy giữa các kỳ và tâm lý thận trọng."
BCM
Tiêu cực
"Cổ phiếu bất động sản/infrastructure chịu áp lực thanh khoản và chu kỳ điều chỉnh, với mức giảm 10-15% so với đáy cũ."
DIG
Tiêu cực
"Mã DIG chịu áp lực từ thanh khoản và định giá trong bối cảnh thị trường suy yếu, giảm khoảng 10-15% so với đáy cũ."
KDH
Tiêu cực
"Dự án bất động sản dân cư chịu tác động từ lãi suất cao và rủi ro thanh khoản, giảm 10-15% so với đáy cũ."
IJC
Tiêu cực
"IJC chịu tác động chung từ diễn biến thị trường và thanh khoản, giảm quanh mức 10-15% so với đáy cũ."
VN-Index đối mặt với phân hóa sâu sau cú sốc thuế quan và bức tranh thị trường bi kịch
Đến kết thúc phiên 15-7, VN-Index đã thủng mốc 1.800 điểm, nhưng diễn biến bên dưới bề mặt cho thấy bức tranh kém tích cực hơn nhiều. Theo quan sát, trên 35% cổ phiếu đóng cửa thấp hơn đáy ghi nhận vào phiên 9-4-2025, thời điểm thị trường chịu đợt bán tháo sau sự kiện Liberation Day Tariff.
Trong khi đó, mức độ chịu ảnh hưởng còn thể hiện rõ ở nhóm vốn hóa lớn. FPT hiện đang ở mức thấp hơn khoảng 20% so với đáy tháng 4/2025. Nhóm chứng khoán cũng ghi nhận mức giảm, với FTS chiết khấu thêm 24.63% và BSI thêm 16.28% so với đáy trước đó. Các cổ phiếu bất động sản và hạ tầng như BCM và các mã DIG, KDH, IJC cũng mất trên dưới 10-15% so với đáy cũ.
Ở bối cảnh vĩ mô, lãi suất vẫn ở mức cao và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt. Khối ngoại đã bán ròng khoảng 85 nghìn tỉ đồng từ đầu năm 2026, đặt áp lực lên thanh khoản và định giá của nhiều doanh nghiệp. Ballad Fund cho rằng thị trường đang chịu tác động từ ba yếu tố đồng thời: khối ngoại rút vốn, lãi suất tăng và đòn bẩy cao trên thị trường chứng khoán lẫn bất động sản.
Trong bài nhận định, Ballad Fund trích lời Warren Buffett: “Nếu mua những thứ bạn không cần, rồi bạn sẽ phải bán những thứ cần thiết”, và cho rằng ưu tiên hiện tại là quản trị thanh khoản và giảm nợ. SSI Research cho rằng chiến lược “mua khi điều chỉnh, bán khi tăng mạnh” vẫn phù hợp trong tháng 7/2026, khi thị trường bước vào kỳ công bố bán niên. Xu hướng cải thiện sẽ phụ thuộc vào các chính sách hỗ trợ về huy động vốn và dòng tiền.
Ở góc nhìn khác, một tín hiệu tích cực có thể đến từ vốn ngoại nếu các thỏa thuận thương mại song phương giữa Việt Nam và Hoa Kỳ sớm được hoàn tất. Theo ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch KBC, niềm tin của nhà đầu tư quốc tế có thể được cải thiện và mở cửa cho dòng vốn đầu tư trực tiếp lẫn gián tiếp. Dù vậy, diễn biến lãi suất và tâm lý thận trọng vẫn là rào cản ngắn hạn cho thị trường. Câu chuyện về vận hội dòng tiền sẽ phụ thuộc nhiều vào sự tiến triển của các điều kiện vĩ mô và chính sách từ nay đến cuối năm.
- 35% cổ phiếu đóng cửa thấp hơn đáy 9-4-2025
- FPT và nhiều cổ phiếu FTS/BSI giảm mạnh so với đáy
- Rủi ro từ lãi suất và dòng vốn ngoại vẫn là yếu tố chính