Cổ phiếu và trái phiếu cùng biến động, nhà đầu tư nên làm gì?

Quản trị rủi ro và phân bổ danh mục giữa cổ phiếu và trái phiếu

Việc cổ phiếu và trái phiếu đồng thời biến động đang khiến khái niệm tài sản an toàn trở nên linh động hơn trước. Theo ABS (Công ty Chứng khoán An Bình), thay vì tìm kiếm một tài sản trú ẩn, nhà đầu tư nên tập trung vào quản trị rủi ro và phân bổ danh mục một cách linh hoạt. Năm 2026 cho thấy biến động của vàng ở mức cao, khi quý II dao động từ 3.960 đến 4.850 USD/ounce. Ba yếu tố chính gây biến động là chu kỳ lãi suất khó dự báo, căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi tương quan giữa cổ phiếu và trái phiếu.

Nhà đầu tư nên chuyển từ danh mục cố định 60/40 sang danh mục có tính linh hoạt và phòng thủ điều chỉnh theo từng thời điểm. Ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc ABS, cho rằng mô hình 60/40 không còn là công thức vàng trong bối cảnh hiện tại. Trong khi đó, VCBF cho rằng biến động vốn là bản chất của mọi loại tài sản và thị trường chịu ảnh hưởng nhiều từ quyết định của Fed cũng như các biến động địa chính trị. Sự đồng pha giữa nhiều lớp tài sản và vai trò của dầu, năng lượng đang tác động đến lạm phát, lãi suất và diễn biến của nhiều tài sản khác.

Theo các chuyên gia, thay vì xây dựng một 'danh mục an toàn' cố định, nhà đầu tư nên hướng tới danh mục phòng thủ có tính linh hoạt và được điều chỉnh theo rủi ro tại thời điểm cụ thể. Ông Đạt cho rằng danh mục đa dạng hóa giữa nhiều lớp tài sản và thực hiện tái cân bằng định kỳ là yếu tố quan trọng nhằm duy trì ổn định dài hạn. Ông Duy Anh, Giám đốc Quản lý danh mục tại VCBF, nhấn mạnh rằng đòn bẩy là yếu tố rủi ro lớn nhất khi chi phí vốn ở mức cao và áp lực trả nợ tăng lên.

Nhà đầu tư cần thực thi quản trị rủi ro dựa trên lạm phát, địa chính trị và thanh khoản, thay vì cố gắng tìm một tài sản an toàn duy nhất. Danh mục nên được tái cân bằng khi một tài sản chiếm tỉ trọng quá lớn so với mục tiêu, đồng thời phân bổ vốn sang các tài sản còn dư địa tăng trưởng. Quy tắc vàng là kỷ luật tiết kiệm và đầu tư sớm, kết hợp với đa dạng hóa và quản trị rủi ro khoa học để bảo vệ lợi ích dài hạn.

Điểm nổi bật

• ABS nhấn mạnh chuyển đổi từ tư duy tài sản an toàn sang quản trị rủi ro theo từng yếu tố.
• VCBF cho rằng biến động vốn là bản chất và tái cân bằng là chìa khóa.
• Danh mục 60/40 không còn là công thức vàng trong điều kiện hiện nay.
• Đa dạng hóa giữa nhiều lớp tài sản và quan tâm đến lạm phát, địa chính trị và thanh khoản.