Hoà Phát trở thành doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn nhất sàn chứng khoán

Hoà Phát nâng vốn điều lệ lên 84.430 tỷ đồng và vượt mặt nhóm ngân hàng lớn

Hoà Phát (HOSE: HPG) vừa hoàn tất phát hành hơn 767 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 100:10. Số cổ phiếu này dự kiến được chuyển giao cho cổ đông vào ngày 6/7. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của Hoà Phát tăng từ 76.755 tỷ đồng lên 84.430 tỷ đồng.

Với quy mô vốn điều lệ mới, HPG đã vượt qua nhiều ngân hàng lớn để trở thành doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn nhất trên thị trường chứng khoán. Các ngân hàng đứng ở vị trí cao nhất sau HPG gồm Vietcombank với 83.556 tỷ đồng, MB trên 80.000 tỷ đồng, VietinBank 79.338 tỷ đồng, VPBank 79.339 tỷ đồng, và Vingroup 77.335 tỷ đồng.

Để đạt được vị trí này, HPG đã liên tục thực hiện các đợt phát hành cổ phiếu kể từ năm 2015. Từ mức vốn 4.886 tỷ đồng vào tháng 7/2015, doanh nghiệp đã nâng quy mô vốn lên gấp hơn 17 lần sau hơn một thập kỷ.

Tuy nhiên, giới quan sát cho rằng vị trí dẫn đầu có thể không được duy trì lâu khi nhiều ngân hàng lớn công bố kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ. Techcombank dự kiến nâng vốn điều lệ từ 70.862 tỷ đồng lên 113.738 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu thưởng kết hợp ESOP; nếu hoàn tất, ngân hàng này sẽ vượt qua nhiều ngân hàng quốc doanh để đứng đầu hệ thống.

Theo kế hoạch, VPBank sẽ phát hành 1 tỷ cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ hơn 26%. Cùng với các đợt chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài, vốn điều lệ của VPBank được kỳ vọng tăng lên khoảng 100.000 tỷ đồng hoặc cao hơn.

Trong nhóm ngân hàng quốc doanh, MB đã trình kế hoạch tăng vốn từ 80.550 tỷ đồng lên tối đa 102.687 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 27,5%, nhờ chia cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành riêng lẻ. Ở mức tổng thể, Fiingroup cho biết ngành ngân hàng đang bước vào chu kỳ tăng vốn lớn nhất từ trước đến nay với tổng quy mô khoảng 128.000 tỷ đồng, cao hơn 7 lần so với năm 2025 và vượt mức trung bình 5 năm gần đây 71,6%.

Không chỉ riêng nhóm ngân hàng, Fiingroup cho biết hoạt động huy động vốn cổ phần trên toàn thị trường đang bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh trong năm 2026. Tính đến ngày 25/5/2026, tổng giá trị phát hành vốn cổ phần và IPO theo kế hoạch của các doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch đạt khoảng 289.500 tỷ đồng, tăng 86,5% so với năm 2025 và gấp 2,5 lần mức trung bình 5 năm gần nhất. Đây được xem là mức cao nhất kể từ giai đoạn bùng nổ năm 2021, cho thấy thị trường chứng khoán đang dần trở lại vai trò kênh huy động vốn trung và dài hạn.

Theo Fiingroup, diễn biến này đồng thời phản ánh áp lực huy động vốn cổ phần và khả năng hấp thụ lượng cổ phiếu mới của thị trường sẽ gia tăng đáng kể trong nửa cuối năm 2026, khi khoảng 70% kế hoạch phát hành vẫn chưa được triển khai. Tuy vậy, làn sóng tăng vốn quy mô lớn cũng kéo theo rủi ro pha loãng cổ phiếu và áp lực lên định giá, nhất là khi tổng lượng cổ phiếu phát hành mới có thể lên tới 48,2 tỷ cổ phiếu trong năm 2026.

Trong bối cảnh thanh khoản thị trường vẫn phục hồi chưa mạnh, áp lực pha loãng và rủi ro định giá cần được theo dõi chặt chẽ. Tổng quan, Fiingroup cho rằng diễn biến huy động vốn trung và dài hạn sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới mặt bằng định giá và sự dịch chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành khi thị trường bước vào giai đoạn hoạt động tích cực hơn ở nửa cuối 2026.