Global Broker đi vào vận hành, chứng khoán Việt Nam còn những mảnh ghép nào để tiến tới MSCI?

Global Broker đầu tiên và hành trình tới MSCI: còn mảnh ghép nào cần hoàn thiện?

Giao dịch Global Broker đầu tiên tại Việt Nam do SSI công bố cho thấy một phần cải cách về khả năng tiếp cận thị trường đã đi vào thực tế, chuyển từ giai đoạn thiết lập sang hoạt động thực tế. Thông tin này được xem như một tín hiệu tích cực cho tiến trình nâng hạng thị trường Việt Nam trên các chỉ số quốc tế.

Theo các nguồn tin, MSCI sẽ công bố kết quả rà soát phân loại thị trường vào rạng sáng 24/6 theo giờ Việt Nam. Trong khi FTSE Russell đã xác nhận lộ trình nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026, MSCI được xem là bài kiểm tra khó khăn hơn do đặt nặng mức độ tiếp cận và vận hành thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài.

Global Broker được xem như một mảnh ghép của bức tranh cải cách. Theo Thông tư 08/2026/TT-BTC, nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp cận thị trường Việt Nam qua hệ thống môi giới nước ngoài đại diện, nhằm đơn giản hóa quy trình giao dịch và hỗ trợ quá trình nâng chuẩn, nâng hạng. Theo nhận định của Mirae Asset Việt Nam, cơ chế này cho thấy sự tiến triển cụ thể từ khâu thiết kế sang vận hành.

Ở góc độ chiến lược dài hạn, MSCI vẫn yêu cầu nhiều yếu tố khác ngoài giao dịch. Theo các chuyên gia của Mirae Asset Việt Nam, lộ trình đưa Việt Nam vào các rổ chỉ số MSCI sẽ phụ thuộc vào các điều kiện cơ bản như sở hữu nước ngoài (FOL), cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và thị trường ngoại hối.

Về CCP và hệ thống tài khoản, VSDC cho biết đã ký quyết định thành lập công ty con Công ty TNHH MTV Bù trừ Trung tâm CCP và đang hoàn tất các khía cạnh công nghệ để tích hợp vào hệ thống. Dự kiến trong quý I/2027 Việt Nam có thể hoàn tất các nội dung liên quan đến CCP và mô hình tài khoản tổng, song song với xem xét mở rộng quy định về sở hữu nước ngoài để tăng giới hạn tối đa.

Để thu hút dòng vốn dài hạn, MSCI cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng hàng hóa và tính minh bạch. Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các chuyên gia, niềm tin của nhà đầu tư tổ chức phụ thuộc sâu vào quản trị công ty và sự kịp thời của thông tin bằng tiếng Anh, cũng như khả năng quản trị rủi ro và tỷ giá cho nhà đầu tư gián tiếp.

Trong bối cảnh, Global Broker được xem là một tín hiệu tích cực cho quá trình nâng hạng, nhưng bài toán MSCI vẫn đòi hỏi nhiều yếu tố liên quan đến CCP, room ngoại, ngoại hối và chất lượng hàng hóa. Quá trình nâng chuẩn và vận hành thị trường sẽ là trọng tâm của các cuộc đối thoại giữa cơ quan quản lý, nhà đầu tư và các tổ chức trong thời gian tới.

• Global Broker là bước đầu trong cải cách tiếp cận thị trường dành cho nhà đầu tư nước ngoài.
• MSCI sẽ tiếp tục đánh giá dựa trên các yếu tố về CCP, room ngoại, ngoại hối và tính minh bạch.
• Lộ trình FTSE và mục tiêu MSCI 2030 đòi hỏi các cải cách sâu hơn và sự tham gia của nhiều bên liên quan.
• Vai trò của VSDC và cơ sở hạ tầng giao dịch sẽ là yếu tố quyết định mức độ sẵn sàng cho nâng hạng.