Giải pháp phục hồi thị trường chứng khoán Việt Nam

Khởi động lại thị trường Việt Nam đang ở vùng trũng thông tin

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang rơi vào vùng thiếu thông tin, khi các biến số vĩ mô thế giới đã phản ánh phần lớn và chưa tạo cú hích mạnh về phía hai chiều. Ở trong nước, câu chuyện mới đủ sức kích hoạt dòng tiền vẫn đang thiếu vắng.

Tuần từ 8-12/6 VN-Index kết thúc chuỗi giảm điểm thứ tư liên tiếp và xuyên thủng ngưỡng 1.800 điểm về mặt tâm lý. Thanh khoản tiếp tục suy yếu, một phiên khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt chưa đầy 14.000 tỷ đồng, trong khi khối ngoại vẫn bán ròng. Những yếu tố này cho thấy tâm lý thận trọng và dòng tiền bắt đáy vẫn chưa thực sự xuất hiện.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích tại Agriseco, cho biết biên độ dao động còn lớn và thanh khoản chưa được cải thiện sau nhịp điều chỉnh ngắn, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn thay vì giải ngân mạnh ngay lập tức. Theo các chuyên gia, VN-Index đang kỳ vọng một nhịp hồi phục kỹ thuật sau chuỗi giảm, nhưng rủi ro vẫn ở mức cao nếu thanh khoản tiếp tục cạn kiệt và khối ngoại tiếp tục bán ròng.

Trong bối cảnh này, thị trường được cho là đang ngủ đông với dòng tiền nội tại vẫn có sẵn trên tài khoản của nhà đầu tư cá nhân. Mức dự trữ tiền mặt và giảm tỷ lệ sử dụng margin ở cuối tháng 5 cho thấy khả năng mua thực sự vẫn có, nhưng dòng tiền đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn về CPI tháng 6, thanh khoản ngân hàng và diễn biến địa chính trị quốc tế.

Cuối tuần tới là thời điểm quan trọng với phép thử danh mục của VNM ETF và ngày đáo hạn hợp đồng phái sinh. Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Chứng khoán Pinetree, nhận định nếu thiếu thông tin đột phá, VN-Index có thể tiếp tục kiểm định ngưỡng MA200 quanh 1.750 điểm, một vùng hỗ trợ quan trọng cho sức bền của thị trường sau chu kỳ giảm dài.

Để nhà đầu tư cân nhắc, các chuyên gia cho rằng rủi ro lớn nhất vẫn nằm ở sự cạn kiệt thanh khoản và diễn biến bất ngờ về giá dầu hay căng thẳng địa chính trị có thể làm tăng áp lực lên tâm lý. Mặt khác, các yếu tố nền tảng như GDP quí 1/2026 duy trì tăng trưởng và định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp giảm có thể là nền tảng cho sự phục hồi khi dòng vốn được triển khai hiệu quả.

Những nhóm ngành được kỳ vọng sẽ dẫn dắt phục hồi trong ngắn và trung hạn gồm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản dân cư, bán lẻ và bất động sản khu công nghiệp. Dòng tiền nội tại được xem là động lực căn bản, trong khi hoạt động đầu tư công và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ đóng vai trò then chốt cho xu hướng dài hạn. Cụ thể, các nhà phân tích tại FIDT cho rằng thị trường có thể được nâng đỡ nếu hai nguồn vốn của nền kinh tế được đẩy mạnh và chuyển hóa thành tăng trưởng thực tế.

Để chiến lược đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị thận trọng và kiên nhẫn, ưu tiên chốt lời từng phần và duy trì tỷ lệ tiền mặt cao để sẵn sàng giải ngân khi thị trường điều chỉnh. Trong bối cảnh hiện tại, nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và định giá đã chiết khấu có thể trở thành mục tiêu tìm kiếm từ nay đến cuối năm.

• VN-Index đang ở vùng quan trọng và có thể lùi về 1.750 điểm nếu áp lực tiêu cực tiếp diễn.
• Thanh khoản ở mức thấp và khối ngoại bán ròng tiếp tục là yếu tố rủi ro ngắn hạn.
• Nhóm ngành được kỳ vọng dẫn dắt bao gồm nhóm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và bán lẻ.