Chứng khoán thiếu động lực?
NeoAI tóm tắt
Chuỗi giảm điểm 4 tuần và xuyên thủng ngưỡng 1.800 điểm đã đẩy VN-Index vào tình trạng kiệt quệ về thanh khoản; thị trường đối mặt với biến động ngắn hạn do cơ cấu danh mục của VNM ETF và kỳ đáo hạn phái sinh, đồng thời áp lực bán ròng từ nước ngoài khiến dòng tiền thận trọng hơn.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VNM
Tiêu cực
"Áp lực bán ròng từ nước ngoài lên các cổ phiếu lớn có thể đẩy VNM chịu áp lực giảm trong ngắn hạn; cơ cấu danh mục của VNM ETF và kỳ đáo hạn phái sinh có thể tạo biến động thêm cho cổ phiếu này."
Tình hình thanh khoản và động lực thị trường
VN-Index đã trải qua chuỗi giảm điểm 4 tuần liên tiếp và xuyên thủng ngưỡng 1.800 điểm, khiến thị trường chứng khoán Việt Nam rơi vào trạng thái kiệt quệ về thanh khoản. HoSE chứng kiến giao dịch ở mức thấp, với khối lượng khớp lệnh một vài phiên quanh 14.000 tỷ đồng, mức thấp nhất trong hơn một năm. Bên cạnh đó, dòng tiền nước ngoài vẫn duy trì áp lực bán ròng, cho thấy tâm lý thận trọng đang chiếm ưu thế.
Theo các chuyên gia, thị trường hiện ở vùng trũng thông tin khi phần lớn yếu tố vĩ mô quốc tế đã được phản ánh vào giá, trong khi nội lực chưa xuất hiện một câu chuyện đủ mạnh để lan tỏa tới dòng tiền. Cuối tuần này được xem là thời điểm VNM ETF cơ cấu danh mục và đáo hạn hợp đồng phái sinh, coi như một phép thử quan trọng với sức chịu đựng của dòng tiền hiện tại.
Điểm tựa và rủi ro ngắn hạn
- Thanh khoản vẫn ở mức thấp; dòng tiền nước ngoài tiếp tục bán ròng, đặt áp lực lên các cổ phiếu lớn.
- Cuối tuần có cơ cấu danh mục của VNM ETF và đáo hạn hợp đồng phái sinh, có thể tạo biến động ngắn hạn.
- Định giá cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn ở nhiều nhóm ngành, nhưng câu chuyện tăng trưởng chưa được xác nhận bởi dòng vốn.
Triển vọng và động lực phục hồi
Nhà đầu tư cần chú ý rằng lạm phát và diễn biến của hệ thống ngân hàng cùng với các yếu tố địa chính trị quốc tế sẽ quyết định thời điểm dòng tiền quay trở lại. Mặc dù VN-Index chưa giảm sâu, mặt bằng định giá đã được chiết khấu và một số nhóm cổ phiếu cơ bản đang trở nên hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Khi những bất định được giải tỏa và câu chuyện tăng trưởng thực sự xuất hiện, dòng tiền có thể quay trở lại nhanh hơn dự kiến.
Trong ngắn hạn, thị trường được kỳ vọng sẽ duy trì nhịp quan sát và phân hóa giữa các cổ phiếu có câu chuyện riêng. Các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể xem đây là vùng tích lũy, chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ thanh khoản và thông tin vĩ mô, trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo. Tình hình hiện tại cho thấy động lực phục hồi phụ thuộc nhiều vào dòng vốn được luân chuyển vào nền kinh tế thực và sự thúc đẩy từ đầu tư công, đầu tư tư nhân.