Thị trường trái phiếu toàn cầu bị bán tháo

Diễn biến đột biến của thị trường trái phiếu toàn cầu và tác động đến thị trường vốn

Khủng hoảng lạm phát kéo dài và rủi ro địa chính trị đã khiến thị trường trái phiếu thế giới trải qua một đợt bán tháo mạnh, tác động tới định giá cổ phiếu và định hướng dòng tiền. Trong tuần vừa qua, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm lên cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007, cho thấy nhà đầu tư lo ngại Fed sẽ duy trì hoặc tăng lãi suất vào cuối năm nay. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng tăng đáng kể lên mức 4,59%, một dấu hiệu của áp lực định giá dài hạn lên thị trường tài sản rủi ro.

Ở các nền kinh tế khác, nhịp bán tháo vẫn tiếp diễn trên các kỳ hạn dài. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu 30 năm lần đầu vượt mức 4% sau khi dữ liệu chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng Tư công bố tăng mạnh. Tại Anh, mức lợi suất trái phiếu 30 năm tăng lên 5,85%, ghi nhận mức cao trong thế kỷ này do lo ngại lạm phát và bất ổn chính trị.

Đà bán tháo buộc Chính phủ Mỹ phải huy động nguồn vốn bằng trái phiếu 30 năm ở mức lãi suất lên tới 5% lần đầu kể từ năm 2007; tuần này, mức tăng của loại trái phiếu này đạt gần 0,2 điểm phần trăm. Các dữ liệu quan trọng như báo cáo PPI Mỹ công bố ngày 13-5 cho thấy mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2022, làm dấy lên lo ngại FED sẽ không chỉ duy trì mà có thể sẽ tăng thêm lãi suất trong ngắn hạn. Theo dữ liệu từ CME Group, xác suất FED nâng lãi suất trước cuối năm nay đã lên khoảng 50%.

Trong giới quản lý danh mục, các nhà phân tích nhấn mạnh tác động của lạm phát lên định giá và chính sách tiền tệ toàn cầu. Priya Misra, quản lý danh mục tại JPMorgan Asset Management, nhận định: “Lạm phát đang trở thành rủi ro lớn nhất mà thị trường phải theo dõi.” Tom Ross, Giám đốc bộ phận trái phiếu lợi suất cao tại Janus Henderson Investors, cho rằng rủi ro lạm phát sẽ chi phối chính sách tiền tệ toàn cầu. Deirdre Dunn, Giám đốc giao dịch lãi suất tại Citi, cảnh báo nếu lợi suất tiếp tục leo thang, nguy cơ vỡ nợ doanh nghiệp có thể tăng và ảnh hưởng lan tới thị trường cổ phiếu.

Ở diễn biến thị trường cổ phiếu toàn cầu, các chỉ số chủ chốt giảm mạnh khi triển vọng lãi suất cao tác động đến định giá. S&P 500 giảm 1,2%, Nasdaq Composite lùi 1,5%, và Stoxx Europe 600 nằm ở mức giảm tương tự. Trong khi đó, tình hình địa chính trị và nguồn cung dầu mỏ vẫn khiến thị trường chịu áp lực.

Về mặt dầu mỏ và địa chính trị, eo biển Hormuz vẫn đang bị chú ý khi nguồn cung năng lượng toàn cầu đối mặt rủi ro gián đoạn. Dầu Brent được đẩy lên mức khoảng 109,26 USD mỗi thùng, tăng mạnh trong phiên cuối tuần do lo ngại về nguồn cung và sự bất ổn khu vực.

Những diễn biến này cho thấy quá trình điều chỉnh định giá đang diễn ra và có thể ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư dài hạn của các nhà quản lý tiền. Trong bối cảnh đó, thị trường dường như đang cân nhắc giữa triển vọng tăng trưởng và áp lực lãi suất cao, đồng thời đánh giá lại mức độ rủi ro của các tài sản trên bảng cân đối số lượng lớn của các quỹ đầu tư toàn cầu.

Điểm chính trong ngắn hạn

• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,12%, cao nhất kể từ 7/2007, cho thấy lo ngại về lãi suất dài hạn.
• Lợi suất Nhật Bản 30 năm vượt mốc 4% lần đầu trong lịch sử, thể hiện áp lực lạm phát toàn cầu.
• 50% xác suất FED nâng lãi suất trước cuối năm theo CME Group.
• Dầu Brent quanh mức 109,26 USD mỗi thùng khi lo ngại nguồn cung gia tăng.