Xu thế công ty chứng khoán được ngân hàng hỗ trợ, Rồng Việt làm gì để cạnh tranh?

Rồng Việt (VDSC) và chiến lược cạnh tranh trong ngành chứng khoán được ngân hàng hỗ trợ

Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của VDSC (mã VDS) diễn ra vào chiều 16/4/2026 tại TP.HCM, tập trung vào việc đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các đối thủ có sự hậu thuẫn của ngân hàng đối với cho vay ký quỹ. Chủ tịch VDSC cho rằng đây là thách thức chung của ngành và công ty sẽ kiên định nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cùng kiểm soát tài chính để duy trì đà tăng trưởng. Định hướng 2026 tiếp tục ưu tiên tăng trưởng từ mảng ký quỹ và hoạt động cho vay liên quan đến các thương vụ đặc thù.

Với kế hoạch kinh doanh năm 2026, VDSC đặt mục tiêu d >1.318 tỷ đồng doanh thu hợp nhất và 408 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng gần 20% và gần 45% so với năm trước. Đây được kỳ vọng sẽ là động lực để thu hút thêm cổ đông và nâng cao khả năng huy động vốn trên thị trường. Đồng thời, cổ đông kỳ vọng việc IPO và niêm yết mới sẽ diễn ra sôi động hơn, mở rộng cơ hội cho doanh nghiệp huy động vốn và tham gia thị trường.

Trong bối cảnh cạnh tranh, công ty nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng dư nợ ký quỹ để đóng góp vào doanh thu năm 2026. Theo lãnh đạo, VDSC sẽ tăng cường hoạt động cho vay theo các thương vụ (deal), nhằm duy trì động lực tăng trưởng và cải thiện hiệu quả vốn. Thương vụ với nhóm cổ đông lớn Nutifood vẫn được duy trì với sự hỗ trợ về tài chính.

Thông tin về cổ đông lớn và cơ cấu sở hữu cho thấy Nutifood đã nắm 24,72% vốn điều lệ thông qua hai pháp nhân là Kido Foods (13,24%) và Nutifood Bình Dương (4,32%). Sự hiện diện của nhóm này được xem là nền tảng cho các chiến lược tăng trưởng và mở rộng quy mô kinh doanh của VDSC trong thời gian tới. Số lượng cổ đông của công ty dự kiến tăng lên khi công ty tiếp tục thu hút nhà đầu tư và đối tác chiến lược.

Điểm nổi bật tại ĐHĐCĐ 2026

• VDSC nâng vốn điều lệ từ 2.720 tỷ đồng lên 4.500 tỷ đồng thông qua hai đợt phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu.
• Đợt 1 gồm 88 triệu cổ phiếu trả cổ tức, ESOP và chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1 với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.
• Đợt 2 sẽ chào bán riêng lẻ 90 triệu cổ phiếu, giá phát hành do hội đồng quản trị quyết định tại thời điểm triển khai.
• Khoản huy động dự kiến khoảng 1.444 tỷ đồng, được phân bổ chủ yếu cho hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước, chiếm khoảng 80%, phần còn lại dành cho tự doanh, bảo lãnh phát hành và tham gia thị trường trái phiếu.
• Về cổ tức, 2025 công ty đã chi trả 10%, và năm 2026 dự kiến tiếp tục duy trì mức cổ tức tương tự, tùy kết quả kinh doanh.

VDSC cho biết việc nâng hạng thị trường Việt Nam có thể kéo theo dòng vốn nước ngoài chảy vào, qua đó kích thích định giá và thanh khoản. Công ty đã cải thiện ROE trong 5 năm qua và kỳ vọng tiếp tục thu hút đối tác tài chính nhằm củng cố nguồn lực và mở rộng quy mô hoạt động. Dù vậy, thị trường vẫn đòi hỏi sự cân bằng giữa tăng trưởng và quản trị rủi ro, đặc biệt khi cổ đông lớn như Nutifood đòi hỏi hiệu quả và minh bạch trong quản trị.

Điểm nhấn từ quan hệ cổ đông và triển vọng tương lai

• Việc Nutifood nắm cổ phần lớn có thể hỗ trợ vốn và mạng lưới phân phối, đồng thời ảnh hưởng đến tâm lý ceo và nhà đầu tư về triển vọng của VDSC.
• Sự gia tăng số lượng cổ đông, lên khoảng 12.000 cổ đông vào cuối năm 2025, cho thấy bức tranh vốn chủ sở hữu đang mở rộng và tăng thanh khoản cho cổ phiếu.
• Ngành chứng khoán nói chung đang hình thành cạnh tranh mới từ các đối thủ được ngân hàng hậu thuẫn; VDSC đang tìm cách khác biệt hóa qua kiểm soát chi phí, đẩy mạnh cho vay ký quỹ và mở rộng quy mô vốn thông qua phát hành cổ phiếu và ESOP.