Trước ngưỡng nâng hạng, 3 cổ phiếu Việt Nam vẫn bị FTSE Russell loại khỏi 'cuộc chơi'
NeoAI tóm tắt
FTSE Russell tiếp tục loại ba cổ phiếu Việt Nam (APH, IDJ, NCI) khỏi hệ thống chỉ số do không đáp ứng các tiêu chí định tính. Sự kiện này ảnh hưởng tiêu cực đến ba mã khi mất đi cơ hội thu hút dòng vốn ngoại, đồng thời nhấn mạnh thách thức trong quá trình nâng hạng thị trường Việt Nam.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
APH
Tiêu cực
"Bị loại khỏi chỉ số FTSE, giảm sức hút với nhà đầu tư nước ngoài, áp lực bán có thể gia tăng."
IDJ
Tiêu cực
"Không còn đủ điều kiện trong chỉ số FTSE, làm giảm khả năng thu hút dòng vốn thụ động và bán chủ động từ quốc tế."
NCI
Tiêu cực
"Việc bị loại khỏi danh sách giám sát của FTSE khiến cổ phiếu mất đi tính hấp dẫn đối với các quỹ index, tác động tiêu cực đến thanh khoản."
FTSE Russell vừa công bố danh sách cập nhật tháng 9/2026, trong đó tiếp tục loại ba cổ phiếu Việt Nam khỏi hệ thống chỉ số do không đáp ứng bộ lọc cổ phiếu thuộc diện giám sát. Cụ thể, An Phát Holdings (APH) đã không đủ điều kiện từ ngày 24/6/2024, trong khi IDJ Vietnam Investment và National Citizen bắt đầu bị loại từ ngày 22/9/2025. Cả ba mã này đều thuộc nhóm FTSE Frontier Index Series và nguyên nhân được ghi nhận thống nhất là không vượt qua các tiêu chí định tính do FTSE Russell đặt ra.
Việc bị loại khỏi danh sách đủ điều kiện đồng nghĩa với việc các cổ phiếu này không thể quay trở lại chỉ số chỉ nhờ sự thay đổi về giá hay vốn hóa. Theo quy định của FTSE Russell, một cổ phiếu đang là thành phần chỉ số nhưng bị đưa vào phân nhóm giám sát sẽ bị loại tại kỳ rà soát hàng quý kế tiếp. Mã đó chỉ được xem xét trở lại sau ít nhất 12 tháng kể từ thời điểm bị loại, với điều kiện không còn nằm trong diện giám sát và phải đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn khác tại thời điểm tái xét.
Đáng chú ý, bộ lọc của FTSE Russell không chỉ xoay quanh vốn hóa mà còn đánh giá nhiều tiêu chí khác như tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, thanh khoản, dư địa sở hữu dành cho nhà đầu tư nước ngoài, tỷ lệ quyền biểu quyết tối thiểu, quốc tịch của chứng khoán và các quy định về cấm vận. Điều này có ý nghĩa quan trọng với thị trường Việt Nam khi tiến gần hơn đến câu chuyện nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Việc một thị trường được nâng hạng không đồng nghĩa tất cả cổ phiếu lớn đều tự động trở thành thành phần của các chỉ số dành cho thị trường mới nổi. Mỗi cổ phiếu vẫn phải vượt qua hàng loạt lớp sàng lọc riêng liên quan tới quy mô, thanh khoản, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và tình trạng giao dịch. Ngay cả một cổ phiếu từng nằm trong hệ thống FTSE cũng có thể bị đưa ra ngoài nếu không đáp ứng các tiêu chí định tính và kỹ thuật. Do đó, việc cải thiện tình trạng giao dịch, tăng tính thanh khoản, mở rộng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và duy trì đủ dư địa sở hữu nước ngoài sẽ ngày càng có ý nghĩa đối với doanh nghiệp Việt Nam muốn lọt vào tầm ngắm của các quỹ quốc tế.