Quỹ mở: Hiệu quả đầu tư được củng cố, đón động lực mới từ chính sách thuế

Hiệu quả đầu tư của quỹ mở được củng cố

Quỹ mở tiếp tục khẳng định vai trò là kênh đầu tư chuyên nghiệp với hiệu quả tích lũy nổi bật trong chu kỳ dài hạn. Tháng 6 chứng kiến sự phân hóa giữa các nhóm tài sản khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy sau nhịp tăng trước đó. Nhóm quỹ cổ phiếu cho thấy diễn biến phân hóa, phản ánh sự thận trọng của thị trường và chiến lược ưu tiên danh mục chất lượng.

Về mặt danh mục, các quỹ cổ phiếu ghi nhận biến động riêng biệt trong tháng 6 và tập trung vào việc duy trì danh mục chất lượng thay vì chạy theo biến động ngắn hạn, nhằm tối ưu hiệu quả dài hạn.

• LHCDF tăng 1,4%; MAGEF tăng 0,1%; DCDS giảm 0,4%; VEOF giảm 0,9%; KDEF giảm 1,1%.

Trong vòng 12 tháng, bức tranh trở nên lạc quan hơn với các quỹ cổ phiếu ghi nhận lợi nhuận cao hơn so với tiền gửi tiết kiệm. MAGEF đạt 25,5%, FVEF 22,9%, DCDS 13,5%, VEOF 11,9% và TCGF 9,8%.

• Nhóm quỹ cổ phiếu cho thấy khả năng tích lũy lợi nhuận bền vững thông qua danh mục được quản lý chuyên nghiệp.

Ở nhóm quỹ trái phiếu, vai trò làm điểm tựa của danh mục được củng cố. Trong tháng 6, VCBF-FIF tăng 1,3%, MAFF tăng 0,7%, DCBF tăng 0,6% và DCIP tăng 0,5%, vượt mức tăng của tiền gửi 0,5% trong tháng.

• Theo chu kỳ 12 tháng, VCBF-FIF đạt 7,4%, VFF 7,3% và DCBF 7,0%, cho thấy sự ổn định và biến động thấp hơn so với nhóm cổ phiếu.

Nhóm quỹ cân bằng ghi nhận kết quả tháng 6 gần như đi ngang, phản ánh chiến lược kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu nhằm dung hòa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro. Theo chu kỳ 12 tháng, VCBF-TBF đạt 13,2% và VIBF 7,3%, vẫn vượt lãi suất tiền gửi và cho thấy hiệu quả phân bổ tài sản rõ rệt.

Nhìn chung, diễn biến tháng 6 cho thấy mỗi nhóm quỹ mở có lợi thế ở từng khẩu vị rủi ro khác nhau. Quỹ cổ phiếu hướng tới tăng trưởng dài hạn, quỹ trái phiếu mang lại sự ổn định, còn quỹ cân bằng đóng vai trò như một lựa chọn trung hòa giữa lợi nhuận và an toàn, giúp nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục theo từng giai đoạn thị trường.

Chính sách thuế và triển vọng hút dòng vốn từ quỹ mở

Bước sang tháng 7/2026, triển vọng của quỹ mở được đánh giá tích cực hơn nhờ cả kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp niêm yết và động lực từ chính sách thuế mới có hiệu lực từ ngày 1/7/2026. Theo Luật Thuế thu nhập cá nhân số 109/2025/QH15, nhà đầu tư được miễn thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng chứng chỉ quỹ mở khi thời gian nắm giữ từ 24 tháng trở lên. Đồng thời, thuế thu nhập cá nhân đối với lợi tức được chia từ quỹ đầu tư chứng khoán được giảm 50%, từ mức 5% (tình trạng hiện tại) xuống mức thấp hơn sau khi áp dụng biện pháp này.

Theo phân tích của Dragon Capital, các ưu đãi thuế sẽ góp phần nâng cao hiệu quả đầu tư sau thuế và thúc đẩy dòng vốn dài hạn, giúp nhà đầu tư cá nhân chọn các sản phẩm đầu tư chuyên nghiệp thay vì giao dịch ngắn hạn. Chính sách này cũng phù hợp với định hướng phát triển ngành quản lý quỹ và xây dựng lực lượng nhà đầu tư tổ chức, qua đó nâng cao chất lượng dòng vốn trên thị trường chứng khoán.

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn ở mức thấp, thị trường được kỳ vọng hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế và kết quả kinh doanh. Quỹ mở được kỳ vọng thu hút dòng vốn dài hạn và đóng vai trò quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản, đặc biệt đối với những nhà đầu tư không theo dõi thị trường thường xuyên. Đề án 3168/QĐ-BTC của Bộ Tài chính đề ra mục tiêu nâng số nhà đầu tư sở hữu chứng chỉ quỹ lên khoảng 2,5 triệu người vào năm 2030 và 5 triệu người vào năm 2035, góp phần phát triển ngành quản lý quỹ và thị trường vốn bền vững.