Cổ phiếu ANI tăng mạnh trên UPCoM: Rủi ro và cơ hội

ANI tăng mạnh trên UPCoM: Rủi ro và cơ hội cho nhà đầu tư

ANI – Công ty cổ phần ANI – lại gây chú ý khi có phiên tăng kịch biên độ 15% vào ngày 15/7, đưa giá lên 52.900 đồng/cp. Đây là phiên tăng hết biên độ thứ 7 kể từ khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên UPCoM vào tháng 6/2026. Phiên tăng này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản thị trường ở mức thấp và nhiều cổ phiếu khác có diễn biến tích cực không đồng bộ.

So với mức giá tham chiếu 16.000 đồng/cp ngày giao dịch đầu tiên, giá trị thị trường của ANI đã tăng hơn 230%, tương đương khoảng 3,3 lần chỉ sau hơn một tháng giao dịch, đẩy vốn hóa doanh nghiệp lên gần 1.270 tỷ đồng. Tuy nhiên, đà tăng diễn ra trong trạng thái thanh khoản rất thấp: khối lượng khớp lệnh mỗi phiên chỉ ở mức vài trăm đến vài nghìn đơn vị. Sự khiêm tốn của dòng tiền thực tế khiến diễn biến giá của ANI trở nên đáng chú ý và dễ bị biến động khi có bất kỳ thông tin vĩ mô tiêu cực nào.

Về bối cảnh cổ phiếu, ANI có nguồn gốc từ Chi nhánh Tổng Công ty Sông Đà tại TPHCM (thành lập 1993). Sau cổ phần hóa năm 2003, DN được niêm yết trên HNX với mã SIC và hoạt động chủ yếu ở xây lắp, đầu tư thủy điện, bất động sản và hạ tầng. Đến năm 2021, ANZA nâng tỷ lệ sở hữu lên trên 65% và nắm khoảng 73,3% vốn điều lệ, trở thành công ty mẹ. Do tỷ lệ sở hữu tập trung, SIC đã bị hủy niêm yết trên HNX từ tháng 7/2023. Sau khi đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng, ANI được giao dịch trở lại trên UPCoM.

Hiện tại, ANI vận hành một mô hình đa ngành với trọng tâm ở năng lượng và bất động sản. Gần đây, công ty tiến hành tái cấu trúc danh mục đầu tư, sắp xếp lại các khoản mục tài sản và đẩy mạnh dự án bất động sản để tìm nguồn vốn mới. Bên cạnh đó, ANI còn sở hữu trực tiếp 8 công ty con và 1 công ty liên kết. Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy tổng tài sản của ANI lên gần 4.700 tỷ đồng, gấp gần 5 lần vốn chủ sở hữu, trong khi phần lớn tài sản tập trung ở các khoản phải thu và các dự án đang triển khai. Tổng nợ và chi phí tài chính vẫn ở mức cao, với tổng nợ phải trả gần 3.703 tỷ đồng và chi phí tài chính năm 2025 lên đến khoảng 185 tỷ đồng. Trong quý I/2026, ANI ghi nhận lỗ hơn 10 tỷ đồng, cho thấy kinh doanh vẫn chịu biến động theo mùa vụ thủy điện và tiến độ ghi nhận doanh thu bất động sản.

Các chuyên gia nhận định đà tăng của cổ phiếu phản ánh kỳ vọng về kết quả tái cấu trúc và giá trị quỹ tài sản doanh nghiệp đang nắm giữ. Tuy nhiên, thanh khoản thấp và mức nợ cao làm nổi lên rủi ro tiềm ẩn. Để cổ phiếu tăng bền vững, cần sự cải thiện thực chất về dòng tiền, tiến độ ghi nhận doanh thu và hiệu quả của quá trình tái cấu trúc. Với mức vốn hóa tăng nhanh sau thời gian ngắn trên UPCoM, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố đòn bẩy và khả năng thu hồi vốn từ các dự án bất động sản và mảng thủy điện trong tương lai.