VN-Index thủng 1.800: Cơ hội tích lũy cổ phiếu cho chu kỳ mới
NeoAI tóm tắt
VN-Index vượt mức 1.800, mở ra vùng định giá hấp dẫn cho chu kỳ tích lũy trung-dài hạn; thị trường ngắn hạn đối mặt áp lực từ lãi suất tăng nhưng cơ hội mua vào ở mức định giá tốt vẫn được kỳ vọng.
VN-Index vượt mức 1.800 và vùng định giá cho chu kỳ tích lũy trung-dài hạn
VN-Index đã thâm hụt ngưỡng 1.800 và gần như xóa sạch mọi thành quả từ đầu năm. Mức hồi phục sau đó gặp áp lực bán, khiến diễn biến thị trường trở nên biến động trong ngắn hạn. Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm tăng khoảng 2,5-3 điểm phần trăm, thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn dễ bị chịu áp lực hơn nhưng lại mở ra cơ hội tích lũy cho chu kỳ tới.
Biến động ngắn hạn và cơ hội dài hạn được thảo luận giữa các chuyên gia. Theo ông Đỗ Thanh Tùng, Trưởng phòng cao cấp Trung tâm Phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), lãi suất tăng làm giảm sức hút của cổ phiếu ở ngắn hạn. Tuy vậy, SSI Research cho thấy các giai đoạn áp lực vĩ mô thường mở ra chu kỳ đầu tư có mức sinh lời hấp dẫn.
Khung tham chiếu cho năm 2026 cho thấy còn nhiều bất lợi như lãi suất tăng và bất định địa chính trị, nhưng nền tảng vĩ mô có độ bền cao hơn trước. SSI Research nhấn mạnh nợ công ở mức thấp, cấu trúc nền kinh tế đa dạng và tiến trình cải cách pháp lý giúp thị trường vốn duy trì. Với nhà đầu tư trung và dài hạn, 2026 có thể là giai đoạn tích lũy quan trọng khi biến động ngắn hạn che khuất các vùng định giá hấp dẫn.
Nhìn một cách tổng thể, nhiều nhóm ngành vẫn được quan tâm như ngân hàng, chứng khoán, thép, vật liệu xây dựng, xây dựng hạ tầng, bán lẻ và bất động sản. Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích tại Chứng khoán VPS, cho biết xu hướng dài hạn vẫn tích cực và VN-Index đã hai lần kiểm định vùng 1.900-1.920 điểm trong năm nay. Tuy nhiên, thị trường có thể cần thêm vài tháng tích lũy để hấp thụ các yếu tố địa chính trị, lãi suất và diễn biến kinh tế trong nước.
Định hướng đầu tư cho chu kỳ này nhấn mạnh lựa chọn cổ phiếu có nền tảng vững chắc thay vì chỉ theo đuổi câu chuyện ngành. Ông Nguyễn Minh Hạnh, Giám đốc Trung tâm Phân tích SHS, cho rằng nhiều doanh nghiệp có dự án và dòng tiền, nhưng chuyển hóa thành lợi nhuận và tăng giá cổ phiếu bền vững lại không dễ. Theo ông, chiến lược phù hợp là kết hợp phân tích từ trên xuống và phân tích doanh nghiệp từ dưới lên, với chú ý tới các nhóm được hưởng lợi như dệt may, phân bón và dầu khí.
Trong khi đó, ông Nguyễn Minh Hạnh nhấn mạnh dư địa mở rộng sản phẩm đầu tư trong lĩnh vực vốn, ngân hàng, chứng khoán và fintech còn lớn trong 5 năm tới. Đây được xem là cuộc đua nhằm mở rộng hệ sinh thái tài chính và thúc đẩy dòng tiền mới. Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào việc lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng cho chu kỳ tới.