Ngân hàng - Toàn cảnh lợi nhuận | Chọn cổ phiếu ngân hàng nào?

Kết quả lợi nhuận quý I/2026 của nhóm ngân hàng

Toàn ngành ngân hàng ghi nhận tăng doanh thu quý I/2026 nhưng lợi nhuận giảm do mặt bằng lãi suất tăng mạnh ở ngắn hạn, trong khi lãi suất cho vay tăng chậm hơn lãi suất huy động. Sự dịch chuyển này khiến biên lợi nhuận ròng (NIM) bị thu hẹp và đẩy chi phí vốn đầu vào tăng lên.

Trong năm 2024, khi lãi suất huy động giảm mạnh, chi phí vốn giảm giúp NIM được cải thiện và lợi nhuận tăng dù doanh thu tăng trưởng ở mức nhỏ. Năm 2025 cho thấy tín dụng toàn hệ thống tăng trên 19%, mức cao nhất trong 10 năm trở lại đây và hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận ngân hàng khi bối cảnh vĩ mô thuận lợi cho tăng trưởng tín dụng.

Khi nhắc tới năm 2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 15%, thấp hơn mức 19% của năm trước. Điều này cho thấy nền kinh tế sẽ không phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng để tăng trưởng, nhằm hạn chế rủi ro quá mức trong quá khứ. Tuy vậy, một số ngân hàng vẫn dự báo tăng trưởng tín dụng ở mức 15-20% trong 2026, nhưng biên lợi nhuận được kỳ vọng vẫn chịu áp lực khi lãi suất huy động duy trì ở mức cao.

Khuyến nghị đầu tư cho ngành ngân hàng tập trung vào quản trị rủi ro, kiểm soát chi phí vốn và tăng trưởng tín dụng bền vững. Một số điểm cần theo dõi gồm:

• NIM và chi phí vốn được theo dõi để nhận diện ngân hàng có biên lợi nhuận bền vững.
• Ưu tiên các mã ngân hàng có tăng trưởng tín dụng được duy trì ở mức hợp lý và quản trị rủi ro tốt.
• Chú ý tác động từ lãi suất và các biện pháp của NHNN lên định giá cổ phiếu.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên đánh giá lại chiến lược phân bổ danh mục, ưu tiên các cổ phiếu ngân hàng có chất lượng vốn và dòng tiền vững chắc, đồng thời theo dõi diễn biến tín dụng và định giá thị trường để nhận định cú hồi hoặc điều chỉnh tiếp diễn.