Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 16/6: Cơ hội đầu tư tiềm năng với HPA và DCM

Đánh giá cơ hội đầu tư ngày 16/6 cho HPA và DCM

Trong bối cảnh phút giao dịch ngày 16/6, bài viết tập trung vào các khuyến nghị từ các công ty chứng khoán đối với hai cổ phiếu nổi bật là HPA và DCM, dựa trên phân tích chi tiết về tình hình kinh doanh và triển vọng lợi nhuận năm 2026-2027. Bài viết đưa ra các nhận định độc lập từ MB (MBS) về HPA và từ VDSC về DCM, nhằm cung cấp cái nhìn cụ thể cho nhà đầu tư về tiềm năng và rủi ro từng mã. Nội dung này không mang tính quảng bá sản phẩm hay kêu gọi hành động mua/bán cụ thể.

HPA – khuyến nghị trung lập từ MB (MBS). Theo HPA (HOSE), quý 1/2026 ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.764 tỷ đồng, giảm 11,3% so với cùng kỳ. Giá heo hơi ở mức bình quân 69.790 đồng/kg, giảm 2,7% YoY nhưng tăng 26,3% so với quý 4/2025; biên lợi nhuận sau thuế từ hoạt động chăn nuôi heo bị co hẹp. Đồng thời, hoạt động cải thiện trang trại Minh Đức khiến sản lượng chăn nuôi heo chịu ảnh hưởng. Ảnh hưởng tích cực từ mảng chăn nuôi gia cầm giúp lợi nhuận sau thuế đạt 7,1 tỷ đồng, và sản lượng trứng gà tăng 2% YoY. Doanh thu từ hoạt động tài chính cũng tăng 117% YoY, giúp LNST quý 1/2026 đạt 345,1 tỷ đồng, tương đương 34,3% kế hoạch năm.

Áp lực chi phí đầu vào được dự báo sẽ thu hẹp biên lợi nhuận trong giai đoạn 2026-2027. MBS dự báo doanh thu năm 2026 của HPA có thể giảm 9,3% so với cùng kỳ, do sản lượng xuất chuồng heo giảm 12,6% vì cải tạo trại Minh Đức và dự kiến trại Long Hà 2 bắt đầu đưa heo vào nuôi từ cuối 2026. Sang năm 2027, doanh thu được kỳ vọng phục hồi +10,3% khi Long Hà 2 đi vào hoạt động và giá heo cải thiện. Biên lợi nhuận gộp được dự báo thu hẹp 4,8 điểm phần trăm xuống 21,5% năm 2026, trước khi hồi phục nhẹ 0,4 điểm phần trăm năm 2027. Lợi nhuận ròng năm 2026 được dự báo giảm mạnh 30,5% so với cùng kỳ và sẽ phục hồi +14,1% trong năm 2027 khi chi phí đầu vào ổn định.

• HPA có mục tiêu định giá dựa trên phương pháp DCF (WACC 13,5%) và EV/EBITDA 6x, với mức giá mục tiêu 37.700 đồng/cổ phiếu.
• Rủi ro giảm giá bao gồm phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu (70-75%), khiến doanh nghiệp nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc toàn cầu, và nguy cơ ASF ảnh hưởng nguồn cung heo.

DCM – khuyến nghị mua từ VDSC với giá mục tiêu 48.500 đồng và tổng mức sinh lời kỳ vọng 33%. Doanh thu năm 2026 của DCM dự báo đạt 22.428 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự kiến 3.059 tỷ đồng, tăng 60% so với năm trước. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi điều chỉnh giá bán Ure và NPK lần lượt tăng 25% và 20% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời Brent đạt khoảng 80 USD/thùng. Lượng xuất khẩu được kỳ vọng tăng 20% giúp bù đắp nhu cầu nội địa yếu hơn, và biên lợi nhuận gộp được dự báo cải thiện lên mức 25% nhờ đà tăng giá phân bón cao hơn tốc độ tăng chi phí khí đầu vào.

VDSC điều chỉnh tăng lợi nhuận cho giai đoạn 2026/27F lần lượt 46% và 68% do tăng giá bán trung bình 2026 lên 13.334 đồng/kg (tăng 25% so với cùng kỳ năm trước), đồng thời dự báo Brent tăng khiến giá khí đầu vào có sự điều chỉnh. Cách tiếp cận định giá theo FCFF cho DCM được điều chỉnh với lãi suất phi rủi ro về 4,3%, beta 1,0 và WACC xuống 12,3% so với 13% trước đó. EV/EBITDA mục tiêu giảm từ 5,6x xuống 5,25x trong khi cổ đông được kỳ vọng nhận cổ tức tiền mặt 1.500 đồng và tổng mức sinh lời 18% cho 12 tháng tới. Thêm vào đó, cổ tức tiền mặt dự kiến 2.000 đồng cho 12 tháng tới cho thấy triển vọng lợi nhuận được cải thiện và khả năng phân bổ vốn của công ty.

VDSC dự báo DCM có đường lối tăng trưởng vượt mức với mức định giá 48.500 đồng/cổ phiếu và kết hợp với cổ tức 2.000 đồng, mang lại tổng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 33% so với giá đóng cửa ngày 11/6. Lời khuyên từ VDSC là tích lũy cho cổ phiếu DCM trong thời gian tới dựa trên triển vọng giá phân bón và biên lợi nhuận được cải thiện.

Nhận định tuần 16/6 cho thị trường Việt Nam cho thấy VN-Index có thể tiếp tục rung lắc nhưng với các cổ phiếu có nền tảng vững chắc, như HPA và DCM, vẫn có cơ hội tăng trưởng nhờ biến động giá cả và biên lợi nhuận được cải thiện.