Chứng khoán quý III/2026 chờ cú hích nào?

Quý III/2026: Chứng khoán chờ cú hích từ đâu?

Địa chính trị thế giới đang dần hạ nhiệt khi kỳ vọng về hòa bình giữa Mỹ và Iran được đẩy lên thành thực tế. Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán được nhìn nhận ở trạng thái trung tính với VN-Index chưa xác lập xu hướng rõ ràng và thanh khoản vẫn ở mức thấp, theo nhận định từ các chuyên gia tại ABS.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư của ABS – cho rằng mặc dù tâm lý đầu tư phục hồi, thị trường chưa bước vào nhịp tăng bền vững. Trong khi đó, Ông Nguyễn Văn Trúc – Giám đốc Trung tâm Phân tích của NSI – cho rằng sự trầm lắng hiện tại bắt nguồn từ các yếu tố cấu trúc như lãi suất thực cao và áp lực đáo hạn trái phiếu, khiến dòng tiền thận trọng và ưu tiên các cơ hội đầu tư chất lượng.

Theo NSI, quỹ đạo giao dịch với thanh khoản thấp có thể kéo dài đến hết quý II và sang nửa đầu quý III. Các chất xúc tác được kỳ vọng gồm: đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, cải thiện dòng vốn ngoại và tiến trình nâng hạng thị trường. Dữ liệu dòng vốn quốc tế cho thấy các quỹ cổ phiếu Mỹ có tuần rút ròng gần đây, nhưng dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào nhóm công nghệ và các thương vụ IPO quy mô lớn có thể thu hút vốn dài hạn.

Chuyên gia ABS cho rằng quý III có thể chứng kiến dòng tiền lan tỏa nếu lộ trình nâng hạng được kích hoạt và giải ngân công trình công trình được đẩy mạnh. Ông Minh nhấn mạnh rằng các thương vụ IPO quy mô lớn sẽ thu hút vốn mới và dòng vốn dài hạn từ các định chế tài chính thay vì chỉ dịch chuyển giữa các cổ phiếu niêm yết. ĐMX – thương vụ IPO của Điện Máy Xanh – được xem là một điểm nhấn có thể tác động đến định giá và tâm lý thị trường năm 2026.

Về định hướng đầu tư, cả hai chuyên gia đều cho rằng thị trường sẽ tiếp tục phân hóa theo chất lượng doanh nghiệp. Ông Trúc ưu tiên các ngành hưởng lợi từ đầu tư công, hạ tầng, vật liệu xây dựng, dầu khí và bán lẻ, trong khi ông Minh nhấn mạnh nhóm ngân hàng có sức mạnh giá được cải thiện rõ ràng. Theo kịch bản cơ sở của NSI, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.830-1.920 điểm nếu dòng vốn nâng hạng được kích hoạt, giải ngân đầu tư công tăng tốc và áp lực tỷ giá hạ nhiệt.

Nói về cơ hội cụ thể, hai chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành với nền tảng tài chính vững chắc và có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng từ các yếu tố như nâng hạng thị trường, đầu tư công, IPO và hồi phục lợi nhuận quý II/2026. Nếu đó là chuẩn mực đầu tư, nhóm ngân hàng và các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng vẫn được xem là những mô hình dẫn dắt tiềm năng trong nửa cuối năm.

• IPO ĐMX có tiềm năng trở thành điểm nhấn lớn của thị trường vốn Việt Nam năm 2026.
• Thị trường được mong đợi phân hóa theo chất lượng doanh nghiệp với ưu tiên cho các ngành có đòn bẩy từ công trình công và hạ tầng.
• Thanh khoản vẫn ở mức thấp, đòi hỏi nhà đầu tư thận trọng và chọn lọc cổ phiếu.
• Biến động từ lộ trình nâng hạng và phát triển thị trường sẽ là yếu tố định hình nhịp tăng/giảm trong quý III.