Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng 60%, nhóm bất động sản dẫn dắt

Thị trường phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 4/2026 do bất động sản dẫn dắt

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4/2026 ghi nhận nhịp tăng mạnh với tổng giá trị phát hành đạt 51,7 nghìn tỷ đồng, tăng 60% so với tháng trước và tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Bất động sản tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, chiếm gần 59% tổng giá trị phát hành.

Thông tin được Công ty cổ phần Chứng khoán MB công bố ngày 15/5/2026, trong báo cáo thị trường trái phiếu. Theo số liệu, nhóm bất động sản đạt tổng giá trị phát hành khoảng 30,4 nghìn tỷ đồng trong tháng, tăng 110,8% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong 6 tháng qua. Tỷ trọng phát hành của nhóm này lên tới 58,7% của toàn thị trường.

Trong tháng, các doanh nghiệp bất động sản ghi nhận quy mô phát hành lớn, với một số mã tiêu biểu như Tập đoàn Vingroup phát hành 9,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 60 tháng và lãi suất 5,5%; Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản Minh An huy động 7,5 nghìn tỷ đồng với kỳ hạn 12–30 tháng, lãi suất từ 10% đến 10,5%; Công ty cổ phần Vinhomes phát hành 6 nghìn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 30 tháng, lãi suất 12,5%.

Nhóm ngân hàng đứng thứ hai về quy mô phát hành với tổng giá trị khoảng 18,1 nghìn tỷ đồng, chiếm 35,1% tổng phát hành tháng này. Về phương thức huy động, phát hành riêng lẻ tiếp tục áp đảo với 97,1% tổng giá trị phát hành trong nước, tương đương khoảng 41,3 nghìn tỷ đồng.

Ở thị trường quốc tế, Tập đoàn Vingroup cũng phát hành thành công lô trái phiếu trị giá 350 triệu USD, mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu với kỳ hạn 5 năm. Lũy kế 4 tháng đầu năm 2026 cho thấy tổng giá trị TPDN phát hành đạt khoảng 93,3 nghìn tỷ đồng, tăng 26,3% so với cùng kỳ năm trước. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền 4 tháng đầu năm 2026 ước đạt khoảng 8,6%, cao hơn mức 7,3% của năm 2025.

Áp lực đáo hạn và chậm trả trái phiếu gia tăng. Từ đầu năm, nhóm bất động sản vẫn là ngành có giá trị phát hành cao nhất với khoảng 54,4 nghìn tỷ đồng, tăng 278% so với cùng kỳ và chiếm 58,3% tổng phát hành toàn thị trường. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này ở mức 8,7%, kỳ hạn bình quân khoảng 4,3 năm.

Các doanh nghiệp phát hành lớn nhất từ đầu năm gồm Marina Center (10,2 nghìn tỷ đồng), Tập đoàn Vingroup (9,2 nghìn tỷ đồng) và Thời Đại Mới T&T (8 nghìn tỷ đồng). Trong khi đó, nhóm ngân hàng chiếm khoảng 28,6% tổng giá trị phát hành với khoảng 29,6 nghìn tỷ đồng, lãi suất bình quân gần 8,2%/năm. Đáng chú ý, áp lực đáo hạn quý II/2026 ước tính khoảng 58,5 nghìn tỷ đồng TPDN, tăng 140% so với cùng kỳ và gấp 3,3 lần quý I/2026.

Riêng trong hai tháng còn lại của quý II, lượng trái phiếu đáo hạn ước khoảng 30,5 nghìn tỷ đồng, trong đó nhóm bất động sản chiếm tới 75,6% tương đương khoảng 23 nghìn tỷ đồng. Lựa chọn mua lại trước hạn tháng 4 diễn ra sôi động với tổng giá trị khoảng 29,6 nghìn tỷ đồng, tăng 145% so với cùng kỳ. Nhóm ngân hàng chiếm 90,3% giá trị mua lại, khoảng 26,8 nghìn tỷ đồng, trong đó khoảng một nửa đến từ Techcombank.

Ở mức toàn thị trường, tình trạng chậm thanh toán nghĩa vụ trái phiếu vẫn tiếp diễn. Trong tháng 4/2026, có 4 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc hoặc lãi với tổng giá trị gần 2,9 nghìn tỷ đồng. Tính đến hết tháng 4, tổng giá trị trái phiếu chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán ước đạt khoảng 31,5 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 2,3% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu Chính phủ cũng ghi nhận hoạt động huy động vốn tăng mạnh. Kho bạc Nhà nước huy động thành công gần 45,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trong tháng 4, tăng 132% so với tháng trước và ở mức cao nhất từ đầu năm 2026.