Nhà thầu “bội thu” đơn hàng

Đầu tư công kéo doanh thu của nhóm nhà thầu tăng tốc

Đầu tư công tăng tốc và sự hồi phục của thị trường bất động sản đang tạo động lực tích cực cho các doanh nghiệp nhà thầu trong năm 2026. Dòng vốn từ đầu tư công cùng với sự dịch chuyển của nền kinh tế đang hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cho các công ty xây dựng.

Theo Bộ Tài chính, giải ngân vốn đầu tư công từ đầu năm đến 30/4/2026 đạt 144.282,9 tỷ đồng, tương đương 14,2% kế hoạch năm. Sự quyết liệt của các bộ, ngành và địa phương trong thúc đẩy giải ngân đang tạo dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp nhà thầu xây dựng.

Trong quý I/2026, các công ty tiêu biểu trong ngành ghi nhận tín hiệu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Coteccons (CTD) ghi nhận doanh thu hợp nhất quý I/2026 đạt 6.409 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 118,9 tỷ đồng, gấp đôi so với 57,1 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng thêm 1.406 tỷ đồng, tương đương 28,12% so với cùng kỳ, là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.

Hòa Bình (HBC) cho thấy dấu hiệu hồi phục: quý I/2026 doanh thu hợp nhất đạt 1.322 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 22,6 tỷ đồng, tăng 319% so với quý I/2025. Dù tăng trưởng doanh thu ấn tượng, biên lợi nhuận gộp vẫn chịu áp lực từ chi phí đầu vào và cạnh tranh giá.

Đèo Cả (HHV) ghi nhận doanh thu quý I/2026 đạt gần 907 tỷ đồng, tăng 23,39%; lợi nhuận sau thuế đạt 217,3 tỷ đồng, tăng 25,65%. Sự đóng góp từ các dự án BOT và xây lắp được cho là động lực chính cho kết quả kinh doanh của công ty.

ELCOM (ELC) cho biết tổng giá trị các hợp đồng ký mới trong năm 2026 có thể đạt khoảng 4.000 tỷ đồng. Tính đến hết quý I/2026, giá trị backlog của ELCOM ước dao động từ 1.100 đến 1.200 tỷ đồng, đặt nền tảng cho kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm nay: doanh thu mục tiêu 1.745 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 142,8 tỷ đồng, tăng lần lượt 15% và 11% so với năm 2025.

Ngoài ra, các dự án lớn tại ngành hạ tầng giao thông và xây dựng dân dụng đã giúp các doanh nghiệp như Coteccons (CTD) và các đơn vị liên quan mở rộng quy mô trong năm 2026. Theo SSI Research, vị thế dẫn đầu của Coteccons và backlog đa dạng giúp triển vọng doanh thu đến năm 2027 được củng cố. Tuy vậy, biên lợi nhuận vẫn được cho là thách thức do chi phí đầu vào và mức giá cạnh tranh.

• Coteccons (CTD) ghi nhận quý I/2026 với doanh thu 6.409 tỷ đồng và lợi nhuận 118,9 tỷ đồng.
• Hòa Bình (HBC) báo cáo quý I/2026 với doanh thu 1.322 tỷ đồng, lợi nhuận 22,6 tỷ đồng.
• Đèo Cả (HHV) đạt 907 tỷ đồng doanh thu và 217,3 tỷ đồng lợi nhuận ở quý I/2026.
• ELCOM (ELC) đặt mục tiêu 1.745 tỷ đồng doanh thu và 142,8 tỷ đồng lợi nhuận cho năm 2026.

Trong bối cảnh đầu tư công và hồi phục bất động sản tiếp tục được đẩy mạnh, triển vọng của nhóm nhà thầu được đánh giá tích cực cho năm 2026. Tuy nhiên, bài toán biên lợi nhuận vẫn tồn tại và chi phí đầu vào là rủi ro lớn cần được kiểm soát thông qua hiệu quả vận hành và tối ưu chi phí.