VPBankS dự báo KQKD Q1/2025: Loạt nhóm ngành tăng tốc "bằng lần", hai nhóm có thể tăng trưởng âm

VPBankS dự báo KQKD quý 1/2026: Nhiều ngành tăng tốc, một số ngành đối mặt với suy giảm lợi nhuận

Trong báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý 1 năm nay, VPBankS cho rằng một số ngành sẽ tăng trưởng mạnh, trong khi một số lĩnh vực có thể đối mặt với áp lực lợi nhuận. Cụ thể, dầu khí, phân bón và bất động sản dân cư được kỳ vọng tăng trưởng trên 100% so với quý cùng kỳ. Thời điểm tham chiếu được đặt cho quý 1/2026.

Ngành phân bón dẫn đầu với mức tăng trưởng lên tới 142% so với cùng kỳ, nhờ nền so sánh thấp và sự cải thiện về giá bán cùng nhu cầu tiêu thụ. Biên lợi nhuận của các doanh nghiệp phân bón được cho là mở rộng nhờ sự hồi phục của thị trường.

Nhóm dầu khí được VPBankS dự báo tăng trưởng khoảng 106% so với quý trước, phản ánh sự phục hồi của chuỗi giá trị và hoạt động khai thác, dịch vụ kỹ thuật cùng hạ nguồn đồng loạt khởi sắc.

Lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp bất động sản dân cư và thương mại được dự báo tăng mạnh khoảng 112% so với cùng kỳ trong quý 1/2026, với VHM nổi bật đóng góp từ dự án VinHomes Green Paradise.

Trong bối cảnh tín dụng bất động sản được kiểm soát chặt chẽ nhằm hạ nhiệt đà tăng giá nhà, thanh khoản thị trường dự kiến sẽ chậm lại, đặc biệt ở phân khúc thứ cấp. Tuy nhiên, ở thị trường sơ cấp, nguồn cung đang có dấu hiệu cải thiện khi các chủ đầu tư đẩy mạnh triển khai dự án, đồng thời kết hợp với các ngân hàng thương mại để đưa ra chính sách thanh toán linh hoạt cùng các gói vay lãi suất ưu đãi.

Diễn biến này cho thấy môi trường chính sách đối với ngành bất động sản vẫn mang tính hỗ trợ, dù đi kèm với những điều chỉnh có chủ đích nhằm đảm bảo sự phát triển lành mạnh của thị trường.

• Ở mức độ vĩ mô, nhiều dự án hạ tầng trọng điểm dự kiến hoàn thành trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu nhà ở, đặc biệt tại các khu vực hưởng lợi từ kết nối giao thông.
• Bộ Xây dựng đang đề xuất sửa đổi Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản, dự kiến trình Chính phủ vào tháng 6/2026 và thảo luận tại Quốc hội trong kỳ họp tháng 10.
• Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ góp phần hoàn thiện khung pháp lý và tạo nền tảng cho thị trường bất động sản phát triển bền vững hơn ở trung và dài hạn.

Ngược chiều, nhóm phân tích VPBankS dự báo một số lĩnh vực vẫn đối mặt với sự suy giảm lợi nhuận. Cụ thể, ngành điện được dự báo tăng trưởng âm khoảng 11,9% so với cùng kỳ do điều kiện thủy văn kém thuận lợi ảnh hưởng tới sản lượng thủy điện, trong khi chi phí đầu vào của nhiệt điện vẫn ở mức cao.

Ngoài ra, nhóm bất động sản khu công nghiệp và cao su cũng có thể ghi nhận mức giảm khoảng 13,3%. Diễn biến này phản ánh nhu cầu thuê đất khu công nghiệp có phần chững lại trong ngắn hạn, trong khi giá cao su tự nhiên biến động không thuận lợi, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành.