Rộng cửa gọi vốn quốc tế

Rộng cửa gọi vốn quốc tế mở ra cơ hội huy động cho doanh nghiệp Việt Nam

Vay vốn từ nước ngoài đang được xem là kênh huy động lớn dành cho các doanh nghiệp Việt Nam, với hàng tỷ USD chờ đổ vào nền kinh tế. Các ngân hàng và công ty chứng khoán nước ngoài cho thấy sự quan tâm rất lớn đối với các thương vụ ở Việt Nam trong thời gian tới.

TCBS vừa hoàn tất ký kết và sẵn sàng giải ngân khoản vay hợp vốn tín chấp với hạn mức kỷ lục 488 triệu USD (khoảng 12.800 tỷ đồng). Đây là khoản giải ngân lớn nhất dành cho một công ty chứng khoán ở Việt Nam từ trước đến nay, cho thấy các nhà cho vay quốc tế đặt niềm tin lớn vào doanh nghiệp và triển vọng Việt Nam. Ngày 8/4, Vingroup ban hành nghị quyết về kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế trị giá 350 triệu USD, mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu và kỳ hạn 5 năm. Loại trái phiếu này không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có bảo đảm và có quyền chọn nhận cổ phiếu VPL, dự kiến niêm yết tại Vienna, Áo. Trước đó, vào cuối năm 2025, Vingroup cũng đã phát hành thành công 325 triệu USD trái phiếu quốc tế kỳ hạn 5 năm niêm yết tại Vienna với cấu trúc quyền chọn nhận cổ phiếu VPL.

Ở nhóm ngân hàng, cổ đông VIB mới đây thông qua kế hoạch huy động 1 tỷ USD vốn nước ngoài, bao gồm trái phiếu quốc tế nhằm đa dạng hóa nguồn vốn, giảm phụ thuộc vào thị trường trong nước và tối ưu chi phí lãi vay. Hay như HDBank có gần 1 tỷ USD vốn xanh được rót từ các định chế quốc tế những năm qua, và dự kiến phát hành trái phiếu xanh quốc tế 300 triệu USD. Đây là sản phẩm hợp tác đầu tiên giữa HDBank và Sở Giao dịch Chứng khoán London, hướng đến mở đường cho hàng loạt doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận nguồn lực trên thị trường toàn cầu.

Về triển vọng huy động vốn trên thị trường nợ toàn cầu, ông Lê Quang Trung - Phó Tổng Giám đốc VIB cho biết áp lực lạm phát, tỷ giá và biến động toàn cầu đã khiến lãi suất hệ thống tạo lập một mặt bằng mới và kỷ nguyên tiền rẻ đã kết thúc. Mặt bằng mới này xuất phát từ rủi ro cấu trúc hệ thống, cụ thể là chênh lệch giữa huy động và cho vay. Những năm trước, tín dụng tăng trưởng rất nóng, bình quân toàn hệ thống đạt 18-19% liên tục, trong khi huy động của dân cư và doanh nghiệp không theo kịp, tạo ra khoảng chênh lệch lớn. Đơn cử như VIB đang đẩy mạnh huy động từ nước ngoài để bù đắp thiếu hụt này.

Giá vốn quốc tế vẫn có thể ở mức thấp hơn so với trước đây và nhà phát hành có thể chấp nhận chi trả. Trước đây, lãi suất vay nước ngoài thường cao hơn mặt bằng trong nước do FED duy trì lãi suất ở mức 4,5-4,75%, cùng với phần bù rủi ro. Sau khi FED cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025, lãi suất cơ bản dự kiến về mức 3,75%. Khi cộng thêm biên độ NIM và chi phí hoán đổi ngoại tệ (swap), tổng chi phí vốn dự báo khoảng 8,5-8,75%/năm.

Ông Lê Quang Trung cho biết, trong một đợt thăm dò cho thương vụ trị giá 500 triệu USD, nhiều định chế tài chính quốc tế đã ngỏ ý cho vay và sẵn sàng giải ngân hàng tỷ USD vào Việt Nam với lãi suất cho vay USD khoảng 5,75-6%/năm. Dòng vốn ngoại được cho là đang đổ vào Việt Nam nhờ hai động lực chính: (1) kỳ vọng Việt Nam sẽ được nâng hạng lên MSCI và (2) kỳ vọng nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia lên mức BBB, tạo lực hút dòng vốn nước ngoài. Ngoài ra, nguồn vốn từ châu Á, đặc biệt Trung Quốc, cùng với sự đóng vai trò trung chuyển của Singapore, được cho là đóng góp lớn cho các kế hoạch huy động vốn quốc tế trong thời gian tới. Theo các chuyên gia, quá trình khởi động đến nhận vốn hoàn tất có thể mất khoảng 60 ngày và các doanh nghiệp đang chuẩn bị cho mùa đại hội cổ đông để tận dụng cơ hội này.

• TCBS: 488 triệu USD – giải ngân lớn nhất cho một công ty chứng khoán tại Việt Nam.
• Vingroup: phát hành trái phiếu quốc tế 350 triệu USD, có quyền chọn nhận cổ phiếu VPL, niêm yết tại Vienna.
• VIB và HDBank tìm cách huy động vốn quốc tế với tổng giá trị lên tới hàng tỷ USD, nhằm đa dạng hóa nguồn vốn và giảm chi phí.
• Quỹ đầu tư nước ngoài đang xem Việt Nam như một điểm đến tiềm năng nhờ MSCI và BBB dự kiến nâng hạng tín dụng.

Tuy nhiên, các chuyên gia nhấn mạnh quá trình khởi động và nhận vốn có thể phải trải qua các thủ tục pháp lý và tài liệu vay, thường mất khoảng 60 ngày để hoàn tất. Do đó, kỳ vọng huy động vốn trên thị trường nợ vẫn được xem là một cơ hội, song cần theo dõi sát sao tiến độ và quy định liên quan ở mùa đại hội cổ đông sắp tới.