Đại hội đồng cổ đông năm 2026 chứng kiến làn sóng trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ cao

Xu hướng trả cổ tức bằng cổ phiếu tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026

Chia cổ tức bằng cổ phiếu (cổ tức giấy) đang trở thành lựa chọn chiến lược được nhiều doanh nghiệp ưu tiên thay vì phân phối tiền mặt. Lựa chọn này cho phép tăng vốn điều lệ và quản trị rủi ro trong bối cảnh môi trường kinh doanh biến động.

Làn sóng công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu

Trong nhóm ngân hàng, nhiều ngân hàng công bố kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ đáng kể. Dưới đây là một số ví dụ điển hình:

• VPBank (VPB): tổng cổ tức dự kiến 31%, trong đó 5% bằng tiền mặt và phần còn lại bằng cổ phiếu.
• HDBank (HDB): kế hoạch trả 30% hoàn toàn bằng cổphiếu.
• MB Bank (MBB): kết hợp 10% tiền mặt và 15% cổ phiếu.
• SeABank (SSB): cổ tức bằng cổ phiếu trên 20,5%.
• MSB và Nam A Bank (NAB): cùng lên kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng 20%.
• KienlongBank (KLB): dự kiến tỷ lệ lên tới 29,5% bằng cổ phiếu.
• VIB (VIB): duy trì cổ tức tiền mặt 9% và bổ sung 9,5% cổ phiếu thưởng.
• ACB (ACB): dự kiến cổ tức tổng 20%, gồm 7% tiền mặt và 13% cổ phiếu.

Trong ngành thép, một số doanh nghiệp cũng chọn cổ tức bằng cổ phiếu.

• Hoa Sen Group (HSG): dự kiến chi trả cổ tức bằng cổ phiếu giai đoạn 2024-2025 với tỷ lệ 30%. Tổng số cổ phiếu phát hành để trả cổ tức ước khoảng 186,3 triệu cổ phiếu; sau phát hành ước đạt khoảng 807,3 triệu cổ phiếu.
• Hoa Phát (HPG): dự kiến cổ tức 15%, trong đó 10% cổ phiếu và 5% tiền mặt.

Lĩnh vực năng lượng và bán lẻ

• GELEX (GEX): dự kiến trả cổ tức bằng cổ phiếu 25% và phát hành thêm 20% cổ phiếu thưởng.
• FPT Retail (FRT): dù giảm tỷ lệ cổ tức, vẫn chọn trả bằng cổ phiếu 5% thay vì tiền mặt.

Trong bất động sản

• DIG (DIC): dự kiến trả cổ tức 6% bằng cổphiếu; đồng thời nêu kế hoạch vay và giải ngân hàng nghìn tỷ đồng cho các dự án như Khu Trung tâm Chí Linh và Bắc Vũng Tàu.
• PDR (Phát Đạt): trình phương án phát hành cổ tức 10% bằng cổ phiếu và chào bán thêm để huy động gần 2.000 tỷ đồng cho các thương vụ M&A và phát triển dự án mới.

Nguyên nhân và tác động

Nguyên nhân cốt lõi của việc tăng phát hành cổ tức bằng cổ phiếu là nhu cầu tăng vốn điều lệ. Ngành ngân hàng chịu áp lực tuân thủ chuẩn an toàn vốn ngày càng nghiêm ngặt, khiến giữ lại lợi nhuận trở nên ưu tiên.

Theo các chuyên gia, tăng vốn điều lệ giúp ngân hàng có “bộ đệm” tài chính để đối phó với biến động, đầu tư công nghệ và tăng trưởng tín dụng. Cổ tức bằng cổ phiếu được xem là cách bổ sung vốn tự có và cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR).

Không chỉ ngân hàng, nhiều doanh nghiệp niêm yết khác cũng theo xu hướng này để tái đầu tư và mở rộng sản xuất – kinh doanh. Cổ tức bằng cổ phiếu cũng có thể tăng quy mô vốn hóa và thanh khoản thị trường.

Tác động hai mặt

• Ở mặt tích cực, cổ tức bằng cổ phiếu có thể gia tăng giá trị nội tại và giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô hoạt động.
• Ở mặt trái, pha loãng EPS có thể xảy ra nếu lợi nhuận không tăng tương ứng, và một phần nhà đầu tư vẫn ưa thích cổ tức tiền mặt.

Kết luận

Xu hướng trả cổ tức bằng cổ phiếu ghi nhận ở nhiều ngành và được xem là chiến lược tăng vốn điều lệ, đồng thời hỗ trợ quản trị rủi ro và tăng trưởng dài hạn cho các doanh nghiệp niêm yết.