Chuyên gia: Mục tiêu 2.000 điểm của VN-Index vẫn còn cơ sở để kỳ vọng

Chuyên gia nhận định về VN-Index và cơ sở cho mục tiêu 2.000 điểm

Trong khuôn khổ chương trình Bản đồ dòng tiền quý 2/2026 do Chứng khoán Finhay tổ chức, các chuyên gia cho rằng ba biến số ảnh hưởng đến thị trường trong quý 1 gồm lãi suất, lạm phát và dòng tiền là yếu tố then chốt. Ông Nguyễn Duy Anh - Giám đốc Quản lý danh mục đầu tư tại Vietcombank (VCBF) nhấn mạnh tầm quan trọng của sự biến động này đối với diễn biến giao dịch và hành vi của nhà đầu tư. Nhìn chung, ba yếu tố trên sẽ định hình bối cảnh thị trường và tác động đến VN-Index ở ngắn và trung hạn.

Về lãi suất, Việt Nam đã chứng kiến mức điều chỉnh lên 7–8% sau một thời gian duy trì ở mức thấp. Một số ngân hàng thậm chí vượt ngưỡng 8%, khiến kênh tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn và đè lên lợi suất của các kênh đầu tư rủi ro như chứng khoán và bất động sản. Nguyên nhân là tăng trưởng tín dụng vẫn ở mức cao trong nhiều năm trong khi huy động vốn không theo kịp, buộc các ngân hàng phải điều chỉnh lãi suất để cân đối nguồn vốn và đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, với định hướng điều hành thận trọng, mặt bằng lãi suất được kỳ vọng sẽ ổn định và khó tăng thêm trong thời gian tới.

Đối với lạm phát, áp lực chưa quá lớn ở giai đoạn đầu năm, nhưng căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông được xem là yếu tố có thể đẩy giá dầu lên cao và tác động tới mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức 4,5%. Việt Nam, là nước nhập khẩu năng lượng, có thể chịu tác động nếu giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, từ đó làm hạn chế dư địa để giảm lãi suất. Vì vậy, trong khi các yếu tố vĩ mô vẫn gây áp lực, lãi suất nhiều khả năng duy trì ở mức hiện tại trước khi có tín hiệu cải thiện rõ ràng.

Yếu tố dòng tiền được nhấn mạnh như động lực quan trọng phía sau nhịp tăng trưởng thị trường. Sau khi thông tin nâng hạng được công bố, kỳ vọng dòng vốn quay lại được coi là động lực hỗ trợ thị trường ở trung hạn. Theo các chuyên gia, quá trình nâng hạng cũng sẽ thúc đẩy cải cách và mở ra cơ hội cho chuẩn thị trường mới nổi của MSCI trong vòng 3 năm tới, có thể thu hút thêm 3–5 tỷ USD từ các quỹ đầu tư theo chỉ số và từ 2–3 tỷ USD vốn chủ động trong các năm tới.

Đối với triển vọng ngắn hạn, ông Vương Khắc Huy - Trưởng phòng Phân tích và Đầu tư tại Dai-ichi Life Việt Nam cho rằng việc được nâng hạng chỉ là bước khởi đầu để tiếp cận các chỉ số lớn hơn như MSCI, và đòi hỏi cải cách đồng bộ về cơ chế vận hành và tính minh bạch. Trong khi đó, ông Phùng Minh Hoàng - Giám đốc Chiến lược tại Phú Hưng nhận định VN-Index có thể đạt mốc 2.000 điểm vào cuối năm 2026 nếu lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng ở mức 15–18%, đồng thời Việt Nam được đưa vào rổ MSCI. Tuy vậy, lộ trình này phụ thuộc nhiều vào diễn biến vĩ mô và dòng vốn trong thời gian tới.

Nhìn về bối cảnh chung, lộ trình nâng hạng và chuẩn hoá sẽ là tín hiệu tích cực cho dòng vốn ngoại trong thời gian tới. Theo ước tính từ các chuyên gia, Việt Nam có thể chiếm khoảng 0,3–0,4% trong bộ chỉ số của FTSE, kéo theo dòng vốn từ ETF thụ động khoảng 1 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 9/2026 và kéo dài 1,5–2 năm. Đồng thời, dòng vốn chủ động có thể đạt quy mô 2–3 tỷ USD trong các năm tới. Dưới tác động của các yếu tố này, mục tiêu 2.000 điểm vẫn được xem là có cơ sở để kỳ vọng, nhưng nhấn mạnh rằng thành công phụ thuộc nhiều vào diễn biến vĩ mô và dòng tiền đến từ nay cho tới cuối năm.

• VN-Index có thể được đẩy lên mức 2.000 điểm dựa trên tăng trưởng lợi nhuận và cải cách thị trường.
• Nâng hạng và thu hút vốn ngoại từ FTSE và MSCI sẽ mở ra làn sóng vốn đầu tư mới.
• Dòng vốn quay trở lại và lãi suất ổn định được xem là nền tảng cho diễn biến thị trường trung hạn.

Ông Hoàng nhấn mạnh rằng trước khi thị trường được nâng hạng đầy đủ, cần theo dõi sát diễn biến căng thẳng tại Trung Đông vì nó có thể tác động đến tâm lý và kết quả kinh doanh của quý 1. Dù đối mặt với thách thức ngắn hạn, các chuyên gia vẫn duy trì sự lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của thị trường. Mục tiêu 2.000 điểm vẫn có cơ sở để kỳ vọng, nhưng phụ thuộc nhiều vào diễn biến vĩ mô và dòng tiền trong thời gian tới.